Valstybės finansinių išteklių paskirstymas. Finansinių išteklių samprata ir sudėtis. Pagrindinės valstybės finansinių išteklių problemos

Įvadas . 3

1.
Pagrindiniai valstybės finansinių išteklių elementai ir lygiai 4

1.1. Pinigų sistemos samprata, jos rūšys ir funkcijos .. 4

1.2. Nacionalinės pinigų sistemos komponentai .. 7

2.
Finansinių išteklių poveikis ekonomikos raidos tempui .. 11

2.1. Šalies finansiniai ištekliai yra jos pagrindas
ekonomikos raida .. 11

2.2. Infliacija: pobūdis ir reguliavimas .. 15

3.
Pagrindinės finansinių išteklių Baltarusijos Respublikoje gerinimo kryptys . 20

3.1. Baltarusijos Respublikos finansinių išteklių plėtra 2007 m
dabartiniame etape. 20

3.2. Finansinių išteklių prognozavimas ir planavimas
Baltarusijos Respublika. 22

3.3. Pinigų sistema ir gyventojų gyvenimo lygis: problemos
ir būdai jiems išspręsti .. 25

Išvada . 33

Sąrašas
naudoti šaltiniai . 36

Programos .. 38

1 priedas Pusiausvyra pinigų rinkoje. 38

Įvadas

Bankininkystė
sistema yra viena iš svarbiausių ir vientisiausių rinkos ekonomikos struktūrų.
Bankų, prekių gamybos ir apyvartos raida istoriškai vyko lygiagrečiai
ir glaudžiai persipynę. Tuo pačiu metu bankai, vykdydami atsiskaitymus grynaisiais, skolindami ūkį,
veikdami kaip tarpininkai perskirstant kapitalą, gerokai padidina bendrą
gamybos efektyvumą, skatinti augimą
socialinio darbo našumas.

Šiandien
išsivysčiusių prekių ir finansų rinkų sąlygas, bankų sistemos struktūrą
tampa komplikuotesnė. Yra naujų tipų finansų įstaigų, naujų kreditų
klientų aptarnavimo įrankiai ir metodai.

Dabar Baltarusijoje
ir kitose NVS šalyse formuojasi nauja ekonominė sistema. Perėjimas nuo administraciškai kontroliuojamos labai monopolizuotos valstybinės bankų struktūros prie dinamiškos,
lanksčią kredito įstaigų sistemą, pagrįstą privačia ir kolektyvine nuosavybe,
orientuota į komercinę sėkmę, pelno gavimą.

Vykdoma paieška
kreditų sistemos įtaiso optimalios formos, efektyviai veikiantis mechanizmas
kapitalo rinkoje - nauji komercinių struktūrų aptarnavimo metodai. Padaras
stabili, lanksti ir efektyvi bankų sistema yra viena iš svarbiausių (ir
tuo pačiu metu itin sunkūs) Baltarusijos ekonominės reformos uždaviniai.

Šis darbas
yra pagrindinių bankų sistemų organizavimo ir veikimo principų išdėstymas ir
Baltarusijos bankininkystės formavimo, plėtros ir reformos problemos
sistemas. Tuo pačiu pagrindinis dėmesys skiriamas Baltarusijos bankų sistemai: jos problemoms ir raidos tendencijoms.

Pirma dalis
darbas skirtas bendriesiems kreditų organizavimo ir valdymo principams
įstaigos (pagrindinės kredito ir finansų įstaigų rūšys ir jų funkcijos, centrinės bankų veiklos reguliavimas)
bankai ir kitos priežiūros įstaigos).

Antroji dalis
pateikiama Baltarusijos bankų sistemos formavimosi problemų analizė.

Šių problemų sprendimo būdai
svarstomos ekonomistų siūlomos problemos
trečiajame skyriuje, skirtame kreditų ir bankų sistemos plėtros koncepcijoms
Baltarusija.

1. Pagrindiniai elementai ir lygiai
finansiniai valstybės ištekliai

1.1. Pinigų sistemos samprata, jos rūšys
ir funkcijos

Viskas, ką daro
pinigų funkcijos, ir yra pinigų. Pinigai turi tris funkcijas:

1.
mainų priemonė (pinigai
naudojamas perkant prekes ir paslaugas);

2.
vertės matas (piniginis
vienetas naudojamas kaip skalė santykiniam
nevienalyčių prekių ir išteklių vertės);

3.
vertės saugykla
(patogi turto saugojimo forma).

Kainos ir kokybės santykis
nustatoma pinigų rinkoje; grafike - paklausos kreivių sankirtoje
už pinigus Dm ir pinigų atsargas Sm (1 pav.). Pinigų pasiūla yra tokia: M1 + M2 + M3.
Pinigų pasiūla M1 siaurąja prasme susideda iš dviejų elementų: grynųjų
(apyvartoje esantys metaliniai ir popieriniai pinigai) ir čekių indėliai
(indėliai, už kuriuos rašomi čekiai). M2 pinigų pasiūla susideda iš
М1 + ne taloniniai taupomieji indėliai ir nedideli (mažiau nei 100 tūkst. USD) terminai
indėliai. M3 pinigų pasiūla yra tokia: M2 + didelis (100 tūkst.
dolerių ir daugiau) terminuotieji indėliai. Tolesnėje analizėje mes naudosime
pinigų apibrėžimas M1. Pinigų pasiūlos kreivė Sm yra
vertikali tiesė, nes bet kuriuo momentu yra
tam tikrą pinigų sumą Sm. (žr. 1 pav.).

Šiuolaikinės išlaidos
pinigai nebėra pagrįsti griežtai nustatyta brangiųjų suma
metalų (kaip buvo anksčiau), tai nustatoma pagal prekių ir paslaugų kiekį,
kurį galima įsigyti už pinigus turguje.

Visą pinigų paklausą Dm sudaro pinigų paklausa sandoriams Dt ir paklausa
pinigai kaip turtas Da. Pinigų suma, reikalinga išvadai
sandoriai nustatomi pagal nominalųjį BNP. Tuo pačiu pinigų paklausa sandoriams
skiriasi proporcingai nominaliajam BNP. Da reiškia
pinigų, kaip vertės kaupimo, paklausa. Reikalavimas pinigų iš turto
pokyčiai atvirkštine proporcija skolinimo palūkanoms. Kuo didesnis rodiklis
paskolos palūkanos, tuo mažesnė pinigų paklausa kaip turto ir atvirkščiai.
Pinigų paklausos kreivė Dm mažėja (1 pav.).

Mes deriname paklausą ir
pinigų pasiūla, siekiant apibūdinti pinigų rinką ir nustatyti pusiausvyrą
palūkanų norma (pinigų kaina). Kaip ir produktų ar išteklių rinkoje,
pinigų paklausos ir pinigų pasiūlos kreivių sankirta lemia pusiausvyros kainą.
Šiuo atveju „kaina“ yra pusiausvyros palūkanų norma, tai yra kaina
sumokėjo už pinigų naudojimą (5 proc.) (1 pav.).

Pinigų pusiausvyra
rinka nustatoma pasikeitus obligacijų kainoms. Keičiantis kainai
obligacijoms keičiasi palūkanų normos. Esant pusiausvyros palūkanų normai, kainos
obligacijos yra pastovios, o pinigų paklausa ir pasiūla yra vienodi (200 milijardų dolerių).
Pavyzdžiui, obligacijos, kurių nominali vertė yra 1000 USD, ir
siūlymas nuolat mokėti 50 USD palūkanas suteikia metinę palūkanų normą
5% norma. T.y:

50 USD / 1000 USD 100% \u003d 5%.

Kas atsitinka, kai
disbalansas pinigų rinkoje? Kaip peržiūri pinigų rinka
pasiekia pusiausvyrą?

Redukcijos atvejis
pinigų pasiūla ekonomikoje: žmonės bando gauti pinigų
esamų obligacijų pardavimas. Vertybinių popierių pasiūla didėja, jų kaina
krenta, palūkanų norma kyla. Su didesnėmis palūkanomis
žmonių norima turėti pinigų suma mažėja (150 mlrd. USD).
Lėlė.). Pusiausvyra pinigų rinkoje pasiekiama esant aukštesnėms palūkanoms
tarifą ir turint mažiau pinigų ekonomikoje. Pavyzdžiui, obligacijos kaina
nukrito iki 667 USD. Asmeniui, kuris perka obligacijas, palūkanų norma yra
nuolatinis 50 USD palūkanų mokėjimas per metus dabar bus 7,5%: 50/667 USD
dolerių 100% \u003d 7,5%.

Padidinti atvejį
pinigų pasiūla ekonomikoje: pinigų perteklius ekonomikoje padidina paklausą
obligacijų, jų kaina kyla, palūkanų norma mažėja. Pinigų rinkoje
pusiausvyra atkuriama esant mažesnei ir didesnei palūkanų normai
pinigų sumos ekonomikoje (250 mlrd. USD). Pavyzdžiui, padidėjo obligacijų kaina
iki 2000 USD. Asmeniui, kuris perka obligacijas, palūkanų norma yra pastovi
palūkanų mokėjimas 50 USD per metus bus 2,5%.

Atsakomybė
stabilizuojant piniginio vieneto vertę, daroma prielaida:

·
atliekant tinkamą
fiskalinė politika;

·
veiksminga kontrolė
pinigų pasiūlymas.

Normalus
gamybinė veikla neįmanoma be išsivysčiusios piniginės
sistemas. Kai kuriems verslininkams trūko kapitalo kurti ir
verslo plėtra, kiti verslininkai laikinai kaupėsi nemokamai
grynaisiais. Šios sąlygos prisidėjo kuriant paskolų kapitalo rinką,
kurių atstovai buvo bankininkai. Bankai laikinai kaupėsi nemokamai
lėšų ir paskolino jas tam tikru procentu tiems, kurie
jų reikėjo.

Kreditas -
prekių ir pinigų skolos suteikimas grąžinimo ekvivalentu
mokėtinos sumos pridėjus palūkanas, kurios yra kreditoriaus pajamos.

Paskolos šaltiniai
kapitalas:

1)
amortizacijos fondas;

2)
kapitalo kaupimo fondas;

3)
pinigų santaupos
gyventojų;

4)
kita laikinai nemokama
pinigų.

Skirkite komercinius
ir banko paskola. Komercinį kreditą teikia prekės. Priemonėmis
tiražas yra vekselis - specialus skolininko vekselis, anot
kuriam jis turi sumokėti tam tikrą pinigų sumą nurodytu laiku.
Sąskaitą gavęs verslininkas ant jos padaro pervedimo užrašą ir naudojasi
vietoj pinigų prekėms pirkti. Gaunant prekybos apyvartą, sąskaita tampa
paprasčiausia kredito pinigų rūšis.

Universalesnis
simbolis yra banko paskola, kurią bankai išduoda verslininkams
paskolos grynaisiais. Skirtingai nei komercinio banko paskola gali
teikiama didesniu kiekiu, ilgesniam laikotarpiui ir bet kokiems tikslams.

Yra ir kitų formų
kreditas: vartotojas, hipoteka, valstija.

Kreditas įvykdomas
šias funkcijas:

1)
laikinai perskirsto
laisvos lėšos tarp pramonės šakų, regionų, valstybių;

2)
taupo išlaidas
gydymas;

3)
pagreitina apyvartą
Socialinis kapitalas.

Funkcijų įgyvendinimas
kreditas padidina socialinės gamybos efektyvumą.

Piniginis
valstybinė sistema yra kredito ir finansų įstaigų rinkinys,
kurti, kaupti ir teikti lėšas pagal sąlygas
skubumas, apmokėjimas ir grąžinimas. Kreditų sistema susijusi su infrastruktūra
rinkos ekonomika. Valstybės kreditų sistemą sudaro bankininkystė
sistemos ir ne bankų kredito bei finansų įstaigos, galinčios kaupti
laikinai laisvų lėšų ir jas panaudoti panaudojant paskolą. Ne bankinis
finansų įstaigoms atstovauja investicinės, finansinės ir
draudimo bendrovės, pensijų fondai, taupomieji bankai, lombardai
bendradarbiavimas kreditų srityje. Šios įstaigos atlieka daug bankinių operacijų ir
konkuruoti su bankais.

Reglamentas
pinigų sistemą vykdo nacionalinis bankas, naudodamasis šiais būdais:
įrankiai:

1)
atviros operacijos
turgus. Norėdami padidinti pinigų pasiūlą ekonomikoje, Nacionalinis bankas
perka vyriausybinius vertybinius popierius iš bankų. Norėdami sumažinti pasiūlą
pinigai Bankas parduoda tokius vertybinius popierius, taip atsiimdamas pinigus iš ekonomikos;

2)
normos pokytis
banko palūkanos. Jei ši norma mažėja (paskola tampa pigesnė), tada
pinigų pasiūla didėja. Padidėjus palūkanų normai (paskola
brangesnė), pinigų pasiūla mažėja.

3)
normos pokytis
privalomos atsargos. Visi bankai privalo laikyti tam tikrą procentą savo indėlių
kaip rezervą. Padidėjus atsargų normai, bankai sumažina apimtį
skolinimas klientams, sumažinant pinigų pasiūlą ekonomikoje. Kai mažėja
šios normos, bankai plečia pinigų pasiūlą.

Nacionalinis bankas
veikia pagal Rusijos Federacijos teisės aktus.

Piniginis
politiką vykdo šalies centrinis bankas.

Atskirti politiką
pigūs ir brangūs pinigai.

Pigių pinigų politika
susideda iš:

1)
vertybinių popierių pirkimas;

2)
rezervo normos sumažėjimas;

3)
mažinant diskonto normą.

Visos šios priemonės veda
pasiūlos pinigų rinkoje padidėjimą, todėl tokia politika sulaukė
„pigių pinigų politikos“ pavadinimas.

Brangi pinigų politika
susideda iš:

1)
vertybinių popierių pardavimas;

2)
didėjantis rezervas
normos;

3)
didinant diskonto normą.

Tokia politika
lemia pasiūlos sumažėjimą pinigų rinkoje.

1.2. Nacionaliniai piniginiai terminai
sistemas

Bankininkystė
Baltarusijos Respublikos sistema veikia vadovaudamasi šiais principais:

1. Veiksmas
Baltarusijos Respublikos teritorija - Baltarusijos Respublikos bankai, užsienio filialai
bankai ir užsienio bankai.

2. Įpareigojimas
gauti bankų licenciją vykdyti veiklą teritorijoje
Baltarusijos Respublika.

3.
Valstybės institucijų nesikišimas į bankų veiklą, išskyrus atvejus, kai
numatytą Baltarusijos Respublikos įstatymuose.

4. Draudimas
valstybės institucijos reikalauja, kad būtų vykdomos bankams neįprastos funkcijos,
įskaitant klientų veiklos administracinės kontrolės funkcijas
bankai, išskyrus grynųjų pinigų ir užsienio valiutos operacijų kontrolę.

5.
Valstybinių įstaigų ir jų pareigūnų atsakomybė bankams
priimant šių įstaigų sprendimus, kurie kenkia bankams.

6. Apibrėžimas
bankų ir valstybės atsakomybė: bankai neatsako už įsipareigojimus
valstybė nėra atsakinga už bankų įsipareigojimus, jei tarp jų yra
bankas ir atitinkama valstybės įstaiga nesudarė susitarimo
kitaip, arba valstybė neprisiėmė tokios pareigos.

Nacionalinis bankas
Baltarusijos Respublikos - valstybės centrinis bankas. Jis, kaip ir kitose šalyse,
suteikta išimtinė teisė leisti pinigus, reguliuoti ir kontroliuoti
kredito įstaigų veikla. Nacionalinis bankas priklauso
Baltarusijos Respublikos yra atskaitingas Parlamentui ir užtikrina sutarto susitarimo įgyvendinimą
pinigų politikos finansinę politiką. Pirmininkas ir nariai
Nacionalinio banko valdybos narius skiria prezidentas, susitaręs su žemesniaisiais
Parlamento rūmai. Kiekvienais metais nacionalinis bankas pateikia svarstyti ir
Parlamento pritarimas, pagrindinės pinigų politikos kryptys
Baltarusijos Respublikos ateinančiais finansiniais metais ir darbo ataskaita apskritai
kreditų sistemą ir tiesiogiai jos veiklą.

Legalus statusas
Nacionalinis bankas turi savo ypatybes. Pirma, taip yra
ūkio subjektas ir veikia savo pajamų sąskaita. Šiuo pajėgumu
jis sudaro civilinio pobūdžio sandorius su Vyriausybe ir komercinius
bankai. Tai yra sandoriai, susiję su centralizuoto kredito suteikimu
išteklių Vyriausybei respublikos biudžeto deficitui finansuoti.
Nacionalinio banko dalyvavimo šiame finansavime dydis nustatytas 2009 m
Ateinančių finansinių metų biudžeto įstatymas. Nacionalinis bankas teikia
jų ištekliai taip pat skirti komerciniams bankams paskolų forma.

Antra,
Nacionalinis bankas tuo pat metu yra vyriausybės įstaiga,
apdovanotas atitinkama verslo valdžia
subjektams grynųjų pinigų operacijų, valiutos reguliavimo ir komercinės veiklos atžvilgiu
visais savo veiklos aspektais.

Priekis
Pagrindinis nacionalinio banko tikslas yra užtikrinti išorės ir vidaus
nacionalinės valiutos - Baltarusijos rublio - stabilumas. Šiam tikslui
jis naudoja kaip administracinius svertus išleisdamas privalomus
komercinių bankų laikomasi reguliavimo reikalavimų ir ekonominių,
netiesioginiai reguliavimo metodai, daugiausia susiję su nustatymu
ekonominius standartus. Tai visų pirma yra įstatinio kapitalo dydis, santykis
nuosavų lėšų į banko turtą, maksimali rizika vienam
skolininko balanso likvidumo koeficientas ir kai kurie kiti. Per tai
užtikrinamas bankų sistemos stabilumas, pernelyg rizikingos prevencijos
atskirų bankų veikla.

Nacionalinis bankas
vykdydamas priežiūros funkcijas, taikomas bankininkystės pažeidėjams
ekonominių sankcijų įstatymai. Visų pirma tais atvejais, kai sistemingai
nustatytų standartų pažeidimas, Nacionalinio nurodymų nesilaikymas
ir kai kuriais kitais pagrindais nacionalinis bankas siunčia nurodymą
banko patarimai, akcininkai ar kiti banko savininkai dėl finansinių priemonių
banko reabilitacija, jo reorganizavimas, banko valdymo pakeitimas, likvidavimas
bankas.

Ekonominis
sankcijose nustatomos ekonominio poveikio priemonės, įskaitant:
neginčijamas debetavimas iš banko korespondentinės sąskaitos
sumos, skirtos kredito išteklių reguliavimo fondui; keliant nustatytą normą
privalomosios atsargos, kurias bankas pateikia nacionaliniame banke; atsigavimas
baudos; specialių korespondentinių sąskaitų režimų įvedimas; specialaus režimo įvedimas
banko funkcionavimą.

Teisės aktai
Baltarusijos Respublika suteikia nacionaliniam bankui priverstinio likvidavimo teisę
bankai. Bankų sektoriaus raida respublikos ekonomikoje rodo
jame vykstančių procesų sudėtingumas. Normalus bankų veikimas
įmanoma, esant išsamiems stabiliems bankų įstatymams.
Šiuo metu jų veiklą reglamentuoja daugiau nei tūkstantis reguliavimo
aktai. Tam reikia juos sisteminti ir kodifikuoti, o tai buvo padaryta banke
Baltarusijos Respublikos kodas, kuris rengiant šį mokymą
vadovus svarsto Baltarusijos Respublikos nacionalinė asamblėja.

Tiesioginis
komerciniai bankai teikia paslaugas įmonėms ir gyventojams. Jie
teikti savo klientams šias banko paslaugas: rinkti lėšas
indėlius ir indėlius, teikia paskolas, vykdo atsiskaitymus ir grynuosius pinigus
paslaugų, užsienio valiutos operacijų, grynųjų pinigų surinkimo ir kai kurių kitų
paslaugas, kurioms reikalinga Nacionalinio banko licencija.

Pagal formą
turto bankai gali būti valstybiniai, akciniai, komerciniai.
Dabartiniai teisės aktai neleidžia kurti privačių bankų, tačiau
pirmasis įstatymo leidimas leido kurti privačius bankus. Bankas gali būti sukurtas
bent trys juridiniai ir fiziniai asmenys, kiekvieno dalyvio dalis negali viršyti
35 procentai įstatinio kapitalo. Pagal nacionalinę dalyvių sudėtį bankai gali
būti baltarusiu, kartu dalyvaujant užsienio šaliai ir užsienio šaliai.

Bankai jų
veikla yra nepriklausoma nuo valstybės ir nėra atsakinga už įsipareigojimus
valstybė, taip pat valstybė nėra atsakinga už bankų įsipareigojimus.

Pagal Lietuvos Respublikos įstatymą
bankai ir bankinė veikla, į bankų sistemą neįeina ne bankininkystė
organizacijos. Tačiau tokios finansinės institucijos respublikoje
veikia. Pagal išsivysčiusių šalių įstatymus bankų sistemoje, išskyrus
centrinis bankas ir komerciniai bankai, apima vadinamąjį parabanką
įstaigos, kurios apima pensijų fondus, draudimo bendroves,
investiciniai fondai, taupomieji bankai ir kai kurie kiti. Sukurta
rinkos santykiai reiškia buvimą pinigų srityje
specializuotos finansinės struktūros. Kadangi, kaip pažymėta, jie yra
respublika egzistuoja ir jų teisinis statusas, tikslai ir funkcijos patenka į
„nebankinių finansinių institucijų“ apibrėžimas, paskutinis teisės akte
pavedimas turi būti nustatytas kaip sąsaja Respublikos bankų sistemoje
Baltarusija.

Nepaisant
trumpas nacionalinės bankų sistemos egzistavimo laikotarpis, jos
vystymasis vyksta gana sunkiomis sąlygomis, kurios yra atspindys
Baltarusijoje vykdytą ekonominę politiką, rinkos transformacijų specifiką.
Šiuo metu yra apie 30 bankų, iš kurių kai kurių pakanka
išplėtotas filialų tinklas. Jie gali teikti savo paslaugas verslui
tiriamųjų ir gyventojų.

2. Finansinių išteklių įtaka
ekonomikos vystymosi tempas

2.1. Šalies finansiniai ištekliai
ekonominio vystymosi pagrindu

pagrindinis tikslas
reforma ir pertvarkymas bankų sistemoje yra formavimas
finansinių institucijų bendruomenės, galinčios kaupti nemokamai
vidinius ir išorinius finansinius išteklius, jų pelningą vietą, taip pat
visų bankų paslaugų teikimas vidaus ir išorės klientams.

Pagrindinis
Baltarusijos bankų sistemos problemos yra bendras jos finansinis silpnumas
(nuo 01.01.01. jis turėjo tik 2 mlrd. turto).
dolerių), kurių nuosavos lėšos buvo mažesnės nei 17 proc., 44 proc. - klientų lėšos,
ir 10% - nacionalinio banko lėšos. Beveik pusė viso bankinio turto
sistema suteikiama paskoloms juridiniams asmenims, kurių didžioji dalis
yra mažai pelningos ir nepelningos valstybės įmonės
sektoriuje. Bendra abejotinų, pradelstų ir ilgų paskolų suma
sudaro 19,2% išduotų paskolų. Mažo pelno vyriausybės vertybiniuose popieriuose
8,7 proc. Turto sudarė vertybiniai popieriai. Įmokos į privalomąsias atsargas yra
4,7%. Baltarusijos bankų sistema praktiškai neturi finansinių priemonių,
leidžianti užtikrinti grynųjų išteklių kaupimą realiomis vertėmis.

Labai neigiamas
finansinei bankų sistemos būklei įtakos turi apie 78 proc.
viso priverstinio šešių įgaliotų pusiau valstybinių bankų turto
darbas su vyriausybės programomis, susijusiomis su skolinimu
mažo efektyvumo agropramoninis kompleksas ir būsto statyba. Pateikė jis mainais
nuolaidos privalomosioms atsargoms ir palūkanų normos neleidžia
veiksmingai reguliuoti pinigų rinką rinkos priemonėmis ir priežastimi
tam tikri jo darbo iškraipymai.

Finansinis
bankų sistemos atkūrimas turėtų būti atliekamas dviem kryptimis:

·
restruktūrizavimo
realaus ekonomikos sektoriaus įmonių skolos bankams;

·
kapitalo didinimas
patys bankai pritraukdami į banką papildomų lėšų
sistema.

Restruktūrizavimas
gali būti įvykdytos abejotinos įmonių skolos bankams
dviem būdais: įgyvendinant taikinimo procedūras ir privalomas
beje.

Atsisakymo atveju
įmonėms sudaryti atsiskaitymo sutartį, bankas turi teisę inicijuoti
bankroto bylos iškėlimas neatsižvelgiant į įmonės nuosavybės formą
pagal galiojančius teisės aktus (bankroto įstatymą).

Rekapitalizavimas
patys bankai bendro ekonomikos atsigavimo laikotarpiu gali apimti
ši veikla.

1. Operatyviniam tikslui
visų komercinių bankų surinktų lėšų saugumas
laikinos skubios priemonės bendram bankų likvidumui atkurti
sistemas.

2. Reikšmingai
per pirmus du padidinti bendrą Baltarusijos bankų nuosavą kapitalą
metų po perėjimo prie radikalių reformų.

3. Išskleiskite
įvairių finansų įstaigų, kuriant specializuotas
ne bankų kredito ir finansų įstaigos (investicijos, hipoteka,
lizingo bendrovės, savitarpio kreditų bendrijų kūrimas ir kt.), darant prielaidą
pereiti prie tokios kokybės bankų, kurie negali sukurti savo kapitalo.

4. Stimuliuokite
Baltarusijos pirmaujančių bankų grupės pripažinimas tarptautiniu mastu
finansų rinkose, taip pat suteikiant joms atitinkamą kreditą
reitingai.

5. Pateikite
Baltarusijos bankų perėjimas prie tarptautinių apskaitos taisyklių ir
pagrindinės komercinių bankų statistikos teikimas nepriklausomiems
mokslinių tyrimų centrai sistemingai plėtoti ir skelbti vidinius
banko reitingas.

6. Riba
operacijos aktyviose bankų sąskaitose, kurios nesudarė atsargų abejotinoms
paskolos (nuo 01 m. balandžio 1 d. bendra abejotinų paskolų suma sudarė 153 mlrd. rublių
buvo padengta rezervais šiems tikslams 84%, išskyrus ilgalaikius
pradelstų paskolų ir atsižvelgiant į pastarąsias tik 57 proc.).

7. Pasiūlykite
visiems bankams, kurių pradelsta skola už išduotas paskolas viršija
5% visų išduotų paskolų sumos, pateikite savo planą
susigrąžinimas, įskaitant tariamų susitarimų su. sudarymo grafiką
skolininkų ir pradedant bankroto procedūras.

Be to,
imtis priemonių, kad paskatintų bankus naudotis savo pačių finansinėmis priemonėmis
sveikatos gerinimas:

·
metu
2-3 metus pereiti prie bendrųjų licencijų galiojimo tik tiems bankams, kurie turi
tarptautinis reitingas;

·
vystytis
priverstinio bankų kontrolinio akcijų paketo pardavimo mechanizmas, kuris nėra reguliariai
laikytis rizikos ribojimo taisyklių ir kelti pavojų visų saugumui
bankų sistemą, užtikrindama šią teisę bankų priežiūros institucijai
(arba Banko restruktūrizavimo agentūros);

·
diegti
ribojančią įmonių akcijų dalį bankų turte, siekiant paskatinti
kuo greičiau atkurti pinigų likvidumą.

Vyriausybė ir
centrinis bankas turėtų nedelsdamas atlikti šiuos veiksmus.

1. Teisinė ir
faktinis nacionalinio banko nepriklausomybės nuo vykdomosios valdžios atkūrimas
būtina sąlyga kuriant modernią bankų sistemą, atsakinga
kreditoriams ir indėlininkams.

2. Lėšų išėmimas
valstija ir nacionalinis bankas iš komercinių bankų įstatinio kapitalo,
visų pirma - Belarusbank, Belagroprombank, vėliau juos pardavus
nemokami aukcionai. Tai būtina, visų pirma, norint sukurti vienodas sąlygas
visų bankų, ir, antra, atmesti valdžios institucijų ne rinkos spaudimo galimybę
valdžios institucijas ir nacionalinį banką į pinigų rinką per nuo jos priklausomus bankus.

3. Pasveikimas
specializuotas taupomasis bankas, dirbantis tik su
gyventojų ir pinigų rinkos. Tai leis padidinti laipsnį
gyventojų santaupų saugumą ir stiprinti ilgalaikių grynųjų pinigų rinką
išteklių.

4. Reorganizavimas
„Belagroprombank“ padalijant jį į šešis (pagal regionų skaičių) vietinius
žemės bankų, perduodant kontrolinius akcijų paketus vietos valdžiai. tai
leis ateityje formuotis aplink regioninius žemės bankus
finansinės rinkos.

5. Kūryba
trečios pakopos kredito ir finansų įstaigos - specializuotos
nebankinės finansinės įstaigos, turinčios ribotą licenciją
įgaliojimai ir be teisės tvarkyti juridinių asmenų ir asmenų einamąsias sąskaitas
(investicinės, patikos, hipotekos ir kt. įmonės, savitarpio kreditų bendrovės,
kredito unijos ir kt.). Dėl to papildoma
lėšos pinigų rinkai, įskaitant „pilkosios“ ekonomikos, specializacijos ir
gerinti teikiamų kredito ir finansinių paslaugų kokybę.

6. Įstaiga
specialus nevalstybinis asmenų indėlių draudimo fondas ir
terminuotieji juridinių asmenų indėliai akcinės bendrovės forma, papildyti
dėl proporcingų neatšaukiamų atskaitymų iš bankų ir ne bankų
finansinėms institucijoms ir ketino kompensuoti pirmiau minėtą sumą
indėliai kredito įstaigų bankroto atveju - fondo nariai. Tai padidės
pasitikėjimo bankais laipsnis ir taip padidins jų išteklių bazę.

7. Apribojimas
operacijos aktyviose bankų sąskaitose, kurios nesudarė atsargų abejotinoms
paskolos.

8. Plėtra
pagreitinto teismo proceso su skolinančiomis įmonėmis mechanizmas, o ne
galėtų grąžinti gautą banko paskolą, jų bankrotą ir pervedimą
kreditorių bankų rekomendacija laikinai valdomas turtas.

9. Plėtra ir
ne priverstinio bankų kontrolinių akcijų paketo pardavimo mechanizmo priėmimas
užtikrinant riziką ribojančių normatyvų laikymąsi ir keliantį grėsmę
visos bankų sistemos likvidumas. Tai pagreitins pakeitimo procedūras.
neveiksmingų bankų be bankroto ir socialinių perversmų savininkas,
pritraukti profesionalesnį valdymą ir sumažinti problemų dalį
bankai bankų sistemoje.

10. Inicijavimas
sukurti komercinių bankų sąjungą, kuri perims jungtinę veiklą
atsakomybė už šios sąjungos bankų narių finansinę būklę iki
įsteigti specialią nevalstybinę įmonę, kuri draudžia indėlių riziką
indėlininkai ir „sąjungininkų bankų“ kreditoriai, viena vertus, ir teikia
patarimas banko prižiūrėtojui dėl privalomo
- finansinių problemų turinčių bankų kontrolinio akcijų paketo pardavimas
Kita pusė. Tai turėtų užkirsti kelią netikėtoms banko nesėkmėms.

11. Ištraukimas iš
nacionalinio banko, atsakingo už komercinių bankų priežiūrą, sudėtį,
ir sukurti nepriklausomą iš jų organą. Tai leis dalintis
licencijavimo, bankininkystės būklės reguliavimo ir priežiūros funkcijos
sistemos skaidrumą.

12. Eik į
visų rizikos ribojimo standartų apskaičiavimas remiantis bankų nuosavu kapitalu,
o ne jų įstatinis kapitalas, kuris leis atsisakyti dirbtinio
pritraukti naujus akcininkus ir padidinti jau išleistų akcijų bei jų kapitalizaciją
rinkos vertė.

13. Trauka
į patikimų užsienio bankų filialų šalies teritoriją, skatinant jų dalyvavimą
jau veikiančių Baltarusijos bankų sostinėje, įskaitant emisiją
Amerikos ir Europos depozitoriumo kvitai. Tai pritrauks papildomų
lėšų į bankų sistemą ir padidina konkurenciją tarp komercinių
bankai.

14. Eik į
tarptautinius Baltarusijos bankų finansinės atskaitomybės standartus
jų greitą prisitaikymą prie pasaulinių finansų rinkų ir tinkamų rezultatų gavimą
banko reitingai.

15. Saugumas
- būtiną Baltarusijos kredito reitingo gavimo veiksmų algoritmą ir
komerciniai bankai - atitinkamas banko reitingas. Bankai to nedaro
turintys atitinkamą visuotinai pripažintą tarptautinį reitingą
ribotos užsienio valiutos licencijos. Be to, bankai, neturintys vidaus piliečio
reitingas, vidaus licencija darbui su gyventojais bus ribota.

16. Peržiūra
visų galiojančių šalies bankų įstatymų, siekiant:

·
aišku
piniginių santykių subjektų galių apibrėžimas;

·
varzybos
piniginių santykių subjektai;

·
pirmumas
piniginių santykių reguliavimo įstatymas;

·
svarstymas
ginčytini klausimai teisme;

·
medžiaga,
bet kurio subjekto, įskaitant įstaigas, administracinė ir kitokia atsakomybė
valstybės valdžia ir administracija, už neteisėtai padarytą žalą
veiksmai;

·
skaidrumas
subjektų santykiai;

·
informavimas
Baltarusijos banko ir kredito įstaigų būklės politiką.

Siūlomas
veikla skirta finansiniam Baltarusijos bankų sistemos stiprinimui,
padaryti ją dinamišką, skaidrią ir patekti į pasaulio finansų rinkas 2007 m
kaip visateisis dalyvis. Skirtingai nuo pinigų politikos bloko, jų
diegimas nereikalauja sudėtingumo ir gali būti atliekamas skirtingu laiku pagal
parengtos tinkamos ekonominės ir politinės sąlygos.

2.2. Infliacija: esmė ir
reguliavimas

Tęsiama
iš priimtų metodinių patalpų analizės užduotis nėra suformuluota taip
savitikslis, bet kaip vertinimų ir išvadų rinkinys pagrindiniais klausimais siekiant
gauti realios medžiagos antiinfliacinei politikai kurti ir
jo įgyvendinimo mechanizmus.

Dėl
svarbu atsižvelgti į:

infliacijos procesų dinamika;

infliacijos rūšys, jų dominavimas skirtingais laiko tarpsniais;

pagrindiniai (vyraujantys) veiksniai, lemiantys specifinius infliacijos procesus ir
jų santykis;

antiinfliacinės politikos priemonės, kurių imtasi vertinant jų konstruktyvumą (ir
tinkamumas tolesniam naudojimui), būsenos adaptacijos laipsnis ir
šio konkretaus infliacijos proceso specifiką ir įgūdžius
„Tvarkykite“.

Sąlygiškai
yra keli infliacinių procesų raidos etapai, kurie
skyrėsi tiek infliacijos tipais ir formomis, tiek tam tikru vyravimu
infliacijos veiksniai.

Pirmas
etapas (1990–1991) buvo kitoks (ypač 1990 m. ir pirmąjį 1991 m. ketvirtį)
daugiausia slopinama infliacijos forma. Šiuo laikotarpiu prekių padengimas
turėjo tik 16 kapeikų. nuo rublio. Tuo pačiu vartojimo kainos 1990 m
išaugo tik 5%, o 1991 m. - apie 2 kartus. 1991 m. Kainų kilimas
buvo vykdoma kaip ir anksčiau, daugiausia atliekant jų vienkartinius pakeitimus su
valstybės pusėje. Didesnis kainų padidėjimas (atvira infliacijos forma) turėjo
vieta kolūkyje ir „juodosiose“ rinkose, komercinėje prekyboje. Tik
buvo liberalizuota nereikšminga kainų dalis.

Pagrindinis
Infliacijos ir prekių deficito veiksniai buvo didžiulis Sąjungos deficitas
biudžetą ir vykstantį pinigų klausimą. Tuo pat metu makroekonominė politika ir
kainų reguliavimas šiuo laikotarpiu buvo vykdomas Sąjungos lygiu, galimybės
respublikos šiuo atžvilgiu buvo gana ribotos.

Antra
etapas (1992 - 1994) pasižymėjo aukštu infliacijos lygiu, susijusiu su
- kainų liberalizavimo kontekste prislopintą infliaciją perkelti į atvirą infliaciją ir
ekspansinė pinigų politika. Vienu metu tam tikriems tipams
produktų (daug vartojimo prekių, naftos produktų ir kt.) ir paslaugų
(būstas ir komunalinės paslaugos, keleivių transportas) buvo subsidijuojamos kainos,
tie. išlaikyta nuslopinta infliacijos forma. Vidutinis metinis indeksas
vartotojų kainos 1992 m. siekė 11 kartų, 1993 m. - 13 ir 1994 m. - 23
laikai.

Infliacija
1992 - 1994 m daugiausia lėmė objektyvios priežastys. Pirmiausia,
tai yra anksčiau sukaupto infliacijos potencialo ir disbalanso pasekmė
ekonomiką dar prieš išleidžiant kainas, taip pat patyrė „šoką“
šalies ekonomika (ypač pramonė) po kainų išleidimo.

Be to
Be to, 1992 - 1994 m. šalis vartojo ekspansionistinę koncepciją
valstybinis reguliavimas, kuriam būdinga palyginti minkšta
pinigų ir biudžeto politika.

Svarbu
Infliacijai įtakos turėjo biudžeto deficito padengimas per 2007 m
Nacionalinio banko paskolos.

Iš esmės
įtakojo infliaciją per didele valiutų kurso politika
nuvertėjęs. Šiomis sąlygomis kumuliacinis efektas nuolat veikė, kai
gyventojų ir verslo subjektų bandė atsikratyti
nacionalinių pinigų, ypač norint konvertuoti pastaruosius į valiutą.

Nepakankamas
dabartinė padėtis buvo pajamų politika, kuri daugiausia buvo sumažinta iki
darbo užmokesčio indeksavimas.

Įjungta
trečiasis etapas (nuo 1995 m.) makroekonomikos politikoje įvyko pokyčių
leido žymiai sulėtinti infliacijos procesus šalyje. Jei pelnas
vartotojų kainos 1995 m. sausio – balandžio mėn. sudarė 156%, tada likusios
aštuonis mėnesius - tik 35%. 1996 m. Vartotojų kainos padidėjo iki
39% (arba vidutiniškai 2,6% per mėnesį).

Esminis
infliacija sulėtėjo dėl pinigų pokyčių
politika (pinigų pasiūlos apribojimas, teigiamos palūkanų normos)
stabilizuoti valiutos kursą. Tuo pačiu ir mokesčių lygis
praktiškai liko nepakitęs.

IN
2002 m. Infliacijos procesai sustiprėjo. Jei ankstesniais metais augimas
kainas lydėjo gamybos, tada dabar ekonominės, sumažėjimas
augimą lydi intensyvėjantys infliacijos procesai. Plotas
pinigų reguliavimas perėjo prie neigiamų palūkanų normų praktikos
normos, padidėjo vyriausybės įtaka kainų reguliavimui.

Esminis
Įtakos infliacijos procesų raidai Baltarusijos Respublikoje 2002 m. Tebebuvo
kainų padidėjimas, visų pirma iš Rusijos tiekiamo kuro ir energijos
išteklių augimas, intensyvus pinigų pasiūlos augimas, baltarusio devalvacija
rublis.

Didžiausias
infliacijos kontrolei 2002 m. įtakos turėjo valdžios sustiprėjimas
įtaka kainodaros procesams.

Kartu
tačiau praktika stiprinti valstybinį kainų reguliavimą paskatino daugelį
neigiamos pasekmės, įskaitant sukauptą ir nerealizuotą infliaciją
gamintojų potencialą. Sąnaudų infliacija viršijo 15–17%.

Įvertinimas
infliacijos potencialas paklausoje taip pat rodo tai
padidėjimas nuo 13% sausio mėn. iki 21% lapkričio mėn.

Generolas
ekonominės politikos tikslą nustato Baltarusijos Respublikos prezidento dekretas,
patvirtino tarpusavyje susijusių tikslinių parametrų rinkinį „Socialinių ir ekonominių prognozė
Baltarusijos Respublikos vystymasis 2003 m. “. Svarbiausias iš jų yra tvarumas
ekonomikos augimas, prasidėjęs 1996 m., yra sveikas (novatoriškas ir investicinis
ir neinfliacinis) pagrindas ir socialinė orientacija. Vidutinis mėnesio tempas
numatoma ne daugiau kaip 2% infliacija 2003 m.

Laikoma
tikrojo infliacijos procesų analizė NIEI leidžia nustatyti pagrindinį
- infliacijos veiksniai, kai kurios jų priežastinės grandinės ir
nubrėžkite pagrindines antiinfliacinės politikos koncepcines kryptis 1998 m
pagal jų numatomą svarbos laipsnį. Tai:

–
kėlimas
mūsų valstybės politikos (išorės ir vidaus) vaidmuo ekonominėje srityje,
politiniai veiksniai ir struktūros, įskaitant

–
saugumas
gyventojų pasitikėjimas, visos konstruktyvios jėgos ir dirbančiųjų judėjimas
antinflacinė (įskaitant) vyriausybės politiką;

–
kaip
to rezultatas - gyventojų infliacinių lūkesčių sumažėjimas;

–
opozicija
infliacija pinigų apyvartoje, įskaitant makroprocesus

–
apribojimai
infliacijos piniginių veiksnių įtaka;

–
optimizavimas
pinigų sistema;

–
restruktūrizavimo
mokesčių sistema;

–
reguliavimas,
taigi paklausos apribojimai ir bendrojo kainų lygio dinamika; opozicija
infliacijos kainų pažeidžiamumas, įskaitant mikroprocesus

–
apribojimai
išlaidos verslo subjektų lygmeniu, išteklių išsaugojimas;

–
finansinis
įmonių pelningumo gerinimas, reguliavimas (įskaitant kovą su
nuostolinga);

–
valstija
socialiai reikšmingų ir kitų prekių bei paslaugų kainų reguliavimas;

–
naudoti
didžiausios atsargos gamybos augimui, darbo vietų kūrimui ir
užimtumas;

–
struktūrinis
pasiūlos ir paklausos, prekių ir paslaugų rinkų, įskaitant reguliavimą, reguliavimas
valstybinis monopolijų, eksporto, importo, pirkimo kainų reguliavimas,
pelningumo lygis ir kt.

–
opozicija
„Importuota“ infliacija, įskaitant užsienio politiką ir užsienio ekonomiką
naujų rinkų teikimas, prekių ir paslaugų srautų kontrolė į importuojančias šalis
produktus į Baltarusijos Respubliką;

–
pasirinkimas ir
derinimo priemonės, skirtos kovos su infliacija politikai įgyvendinti, atsižvelgiant į perėjimą
šalies ekonomikos specifiką, ypač kylančią ekonominę aplinką, kaip
paveldima (ryšių nutraukimas, nepakankamas pajėgumų panaudojimas, nemokėjimai)
gavėjų ir kt.) ir pagal 2003 m. veiksmų rezultatus (mūsų ir mūsų
partneriai) su 2004 metų prognozės sąmata.

Šie
šešios kryptys, be abejo, neišeikvoja visos jų visumos, kuri turėjo
požiūrį į infliacijos reiškinius, tačiau jie, mūsų manymu, yra svarbūs būtent 1998 m.

Būtinas
sąlyga šių antinflacinių priemonių veiksmingumui ir efektyvumui
uždaviniai yra jų įgyvendinimo sudėtingumas ir tarpusavio ryšys. Tai yra apie
išsami programa, apimanti visų rūšių makroekonomikos ir mikroekonomikos priemones
politikos, ypač pinigų, fiskalinės, kainodaros, pajamų
ir gyventojų išlaidos, struktūrinės, investicinės, inovacinės, socialinės ir socialinės
kiti - apie priemones, tinkamas užduoties pobūdžiui ir skirtas išlaikyti
infliacija tam tikrose ribose.

IN
kasmet vykdant tokią programą pagal Prognozės parametrus
Baltarusijos Respublikos socialinė ir ekonominė plėtra, kiekviena ministerija, valstybinis komitetas, regioninis vykdomasis komitetas,
koncernas, gamybos įmonė ar finansų įstaiga atliks
sisteminga, tikslinga antiinfliacinė veikla konkrečiam
kiekybiniai rodikliai kiekvienai sričiai, pramonei, regionui
laiko intervalai.

Natūralu,
kad ypatingas vaidmuo organizuojant šį darbą šalyje tenka vyriausybei ir
centriniai ekonomikos departamentai, visų pirma makroekonominiu lygmeniu.
Bendrojoje valdymo schemoje nagrinėjamų problemų spektras čia yra labai svarbus.
nacionalinė ekonomika (kurios koncepciją vyriausybė patvirtino 1996 m.).
Jie susiję su funkcijų, galių, kompetencijos sričių pasidalijimu, sričių apibrėžimu
- veikla, kai ta ar kita ministerija yra pagrindinis koordinatorius, ir -
ir kt. Bendroji schema siūlo sisteminio koordinavimo ir valdymo mechanizmus,
kurie gali būti panaudoti įgyvendinant antinflacinę politiką 2005 m
Baltarusijos Respublika. Tačiau faktiniai infliacijos reguliavimo mechanizmai yra specifiniai,
kuriai reikalingas tinkamas požiūris į jų statybą.

3. Pagrindinės kryptys
gerinant finansinius išteklius Baltarusijos sąlygomis

3.1. Finansinių išteklių plėtra
Baltarusijos Respublikos dabartiniame etape

Išlaikymas
sklandi, nuspėjama Baltarusijos rublio kurso dinamika yra
prioritetinis pinigų politikos tikslas 2002 m. Oficialus
Baltarusijos rublio kursas 2002 m. sausio – rugsėjo mėn. sumažėjo iki
Rusijos rublis - 12,7 proc. (arba vidutiniškai 1,3 per mėnesį), palyginti su doleriu
JAV 18 proc. (Arba vidutiniškai 1,9 proc. Per mėnesį) ir atitinkamai
laikotarpio pabaigoje siekė 58,95 ir 1865 rublius.

Rinkos situacija
grynųjų pinigų užsienio valiuta 2002 m. sausio – rugsėjo mėn
gyventojų užsienio valiutos paklausos perteklius, palyginti su jos pasiūla. Švarus
užsienio valiutos paklausa sausio – rugsėjo mėnesiais siekė 370 mln
JAV, o tai yra 1,2 karto daugiau, palyginti su tuo pačiu 2001 m. Laikotarpiu.

Tačiau
padėtis grynųjų pinigų užsienio valiuta pagerėjo. Grynasis mėnesio vidurkis
gyventojų užsienio valiutos paklausa ėmė mažėti. Jei rezultatai
2002 m. Sausio – liepos mėn. Ji sudarė 48 milijonus JAV dolerių, tada jau rugpjūtį
35 mln. JAV dolerių, rugsėjį - 1,5 mln.

Rublių pinigai
emisija, pinigų rublių pasiūla, bendros banko paskolos. Emisija
formavosi Nacionalinio banko veikla 2002 m. sausio – rugsėjo mėn
daugiausia įtakos turėjo operacijos, susijusios su aukso ir užsienio valiutos atsargų padidėjimu
valstybei perkant užsienio valiutą nacionaliniam bankui, finansuojant
respublikos biudžeto deficitas, bankų refinansavimas ir 2007 m
šalies centrinio banko funkcijos.

Duomenys ir kiti
nacionalinio banko operacijos padidėjo 2002 m. sausio – rugsėjo mėn
rublio piniginę bazę 22,9 proc.

Rublių pinigai
svoris 2002 m. spalio 1 d. sudarė 1,8 trln. rublių, o
2002 m. Sausio – rugsėjo mėn. - 42,1 proc. (Arba vidutiniškai 4 proc. Per mėnesį).
Teigiamą veiksnį reikėtų atkreipti į tai, kad augimo tempai yra skubūs
rublių indėlių, palyginti su kitais RDM agregatais. Sausio-rugsėjo mėn
2002 m. Terminuotieji indėliai rubliais padidėjo 82,6 proc., Įskaitant
terminuotų gyventojų indėlių rubliais 99,5 proc.

Padidinimas
rublių pinigų pasiūla padidino bankų išteklių bazę, kuri
leidžia išplėsti bankų kredito investicijas. Taigi bendros bankų paskolos (eurais)
nacionaline ir užsienio valiuta) 2002 m. sausio – rugsėjo mėn
37 proc., Nacionaline valiuta, padidėjo 42,1 proc. Augimas
bendros bankų paskolos užsienio valiuta sudarė 12,4 proc.

Bendrosios paskolos
bankų ekonomika 2002 m. sausio – rugsėjo mėn. padidėjo 34,8 proc
įskaitant nacionaline valiuta - 35,3 proc.

Teigiamas
šiuo metu yra sumažėjęs bendras bankų kreditų investicijų kiekis konkrečiame
probleminių paskolų svoris (nuo 15,1 proc. 2002 m. sausio 1 d. iki 11,8 proc
2002 09 01). 2002 m. Sausio – rugsėjo mėn. Sumažėjo blogų skolų
0,8 proc. Tačiau atkreipiamas dėmesys į tai, kad aštuonis mėnesius dabartinės
metų bankų probleminė skola nacionaline valiuta padidėjo 106,6
procentų, o užsienio valiuta jis sumažėjo 37,5 proc.
2002 m. Rugsėjo 1 d. Probleminių paskolų nacionaline valiuta dalis sudarė 10,1
proc., o užsienio - 13,3 proc.

Procentai
politika. Refinansavimo norma ir kitų priemonių palūkanų normos
Nacionalinis bankas yra nustatytas lygiu, kuris viršija
infliacijos lygio ir pertekliaus palūkanų normos indėlių ir kredito rinkoje
operacijų grąža nacionaline valiuta, palyginti su turto grąža 2007 m
užsienio valiuta. Infliacijos lėtėjimas nuo 2002 m. Vasario mėn
sukūrė sąlygas laipsniškai sumažinti refinansavimo normą nuo 66 proc
sausį iki 40 procentų per metus šių metų rugsėjį. Nepaisant nuosmukio
nominalios refinansavimo normos vertės, vertė buvo išlaikyta
teigiamą lygį ir 2002 m. sausio – rugpjūčio mėn. sudarė 2,2 proc
vidutiniškai per mėnesį.

Pagrindinės išvados
Baltarusijos nacionalinės ekonomikos darbas 2002 m. sausio – spalio mėn.

	2002 m. Sausio – spalio mėn	2002 m. Sausio – spalio mėn., Sausio – spalio mėn 2001 metai	2002 m. Spalio mėn		Nuoroda: 2001 m. Sausio – spalio mėn 2000 m. Sausio – spalio mėn
			2001 m. Spalio mėn	2002 m. Rugsėjo mėn
Bendrasis vidaus produktas 2005 m palyginamos kainos
INDUSTRIJA
Pramonės gamyba, mlrd. patrinti.
Vartotojų produkcija prekių, milijardas rublių
maistas
ne maistas
alkoholiniai gėrimai
ŽEMDIRBYSTĖ
Žemės ūkio produktai Rumunijoje visų kategorijų ūkiai (sąmata), milijardai rublių
Produkcijos gamyba žemės ūkio organizacijų, tūkst. tonų
bulvės (7.10 val.)
daržovės (7.10 val.)
cukriniai runkeliai (7.10 val.)
gyvulių ir naminių paukščių pardavimas (gyvi svoris)
pieno gamyba
vidutinis primilžis iš karvės, kg
gautų kiaušinių, mln.
Valstybiniai produktų pirkimai pirkimų organizacijos visų ūkių žemės ūkyje kategorijos, tūkstantis tonų
linų pluoštas
cukriniai runkeliai
gyvuliai ir naminiai paukščiai (gyvasis svoris)
kiaušinių, mln. vnt.
STATYBA
Pagrindinio kapitalo investicijos, RUB mlrd
įskaitant statybą ir surinkimą darbas
Gyvenamųjų pastatų eksploatacijos pradžia, tūkstantis kv. viso ploto
įskaitant kaimo vietoves
TRANSPORTAS
Transporto įmonių krovinių apyvarta bendras naudojimas1) - iš viso, mln.tkm
įskaitant:
geležinkelio
automobilių
oro
PREKYBA IR PASLAUGOS
Mažmeninė apyvarta, milijardai rublių
Mokamų paslaugų apimtis, milijardai rublių
Vartotojų kainų indeksas
Vidutinis mėnesio indekso augimas vartojimo kainos laikotarpiu nuo metų pradžios,%

1) Be
vidaus vandens kelių transportas.

2) laikotarpio pabaiga
iki praėjusių metų gruodžio mėn.

3.2. Prognozavimas ir planavimas
Baltarusijos Respublikos finansinių išteklių

Analizė
pinigų politika 1995–2000 m parodė, kad per esamą
institucinė pinigų sferos organizacija nėra reguliuojanti
pinigų valdžios pastangos negali radikaliai pagerinti jos būklės,
o santykinis pinigų rinkos stabilizavimasis yra trumpalaikis.
Teisės aktai, reglamentuojantys Baltarusijos bankų veiklą, įvairiose pozicijose
vadovavosi rinkos principais. 90-ųjų antroje pusėje, kada
nukrypimas nuo ekonominių reformų, bankų taisyklės nebuvo
apsaugotas nuo prezidento dekretų ir potvarkių, prilyginamų įstatymams, veikimo.
Nacionalinio banko ir komercinės srities teisinė sritis
finansų įstaigos buvo gerokai deformuotos. Užteks
pažymi, kad 1998 m. kovo 21 d. prezidento dekretu Nacionalinis bankas,
priešingai Konstitucijai, buvo operatyviai pavaldus vyriausybei ir
šioje pozicijoje liko iki 2000 m. birželio mėn.

Tik
išeitis yra teisinės sistemos rengimas ir greitas įgyvendinimas
rinkos ir pinigų ir bankų sistemos reformos, atitinkančios
tikrojo ekonomikos sektoriaus įstatymai. Variantas priimtas 2000 m. Rudenį
Baltarusijos Respublikos bankininkystės kodeksas neatitinka šių reikalavimų, nes
iš esmės išlaikė ankstesnių teisės aktų trūkumus ir
kai kurios pozicijos buvo pablogėjusios.

IN
bankų veiklą reglamentuojančių teisės aktų formavimo pagrindas,
rinkos principai, naudojami dinamiškiausiai besivystančiose šalyse
šalyse.

Tai būtina
įstatymų leidyba skelbia perėjimą prie atviros pinigų sistemos
ir nustatant oficialų nacionalinės valiutos kursą rinkos pagrindu.

Įdiekite objektą
pinigų reguliavimas - pinigų bazės apimtis ir struktūra, taip pat bendra
pinigų kiekis apyvartoje.

Apibrėžti
pagrindiniai pinigų reguliavimo instrumentai ir metodai, organizavimo principai
pinigų apyvartą, taip pat pinigų apyvartos organizavimo tvarką.

Diegti
griežtas draudimas naudoti piniginę emisiją finansavimui
biudžeto deficitas ir bet kokie vyriausybės ar kiti projektai, taip pat bankai
vieneriems metams.

Pristatykite
emisijos banko dalyvavimo ekonominėje veikloje apribojimai, įskaitant:
įskaitant dalyvavimą komercinių bankų kapitale.

Inkaras
išimtinė nacionalinio banko atsakomybė už programos kūrimą ir įgyvendinimą
Baltarusijos Respublikos pinigų politikos šalis.

Teisės aktais
nustatyti maksimalų skaidrumą ir atvirumą Nacionalinės valstybės veikloje
bankas.

Iš esmės
pakeisti taisykles, susijusias su centrinio banko statusu. Svarbiausias
įstatymų nuostata, užtikrinanti nacionalinio banko nepriklausomumą,
turėtų būti jos atskaitomybė parlamentui. Tai siūlo įstatymas
nustatyti pagrindinius Nacionalinio banko uždavinius ir tikslus: išlaikyti stabilumą
kainomis, užtikrinant nacionalinės valiutos perkamosios galios stabilumą ir
valiutos kursas užsienio valiutomis.

Nepriklausomybė
Nacionalinis bankas iš vykdomosios valdžios turėtų remtis trimis
pagrindiniai principai: institucinis, finansinis ir asmeninis. Institucinė
nepriklausomybė reiškia, kad ne vienas valstybės valdžios ir administravimo organas,
taip pat aukšti vyriausybės pareigūnai negali duoti nurodymų
Nacionaliniam bankui dėl jo veiklos. Finansinė nepriklausomybė
suponuoja nacionalinio banko biudžeto, tame tarpe, nepriklausomumą
savarankiškas jo atlyginimų lygio ir formų nustatymas.
Griežtai užtikrinama asmeninė nacionalinio banko valdymo nepriklausomybė
reglamentuojama jo vyresniųjų pareigūnų skyrimo ir atleidimo tvarka
asmenis šalies parlamentas. Reikia atšaukti sąlygą, nustatančią būseną
Nacionalinio banko valdybos pirmininkas kaip vyriausybės narys. IN
siūlomos nacionalinio banko autonomijos stiprybė turėtų numatyti normas,
reguliuojant santykius banke tarp skirtingų jo lygių
valdyba - valdyba ir direktorių valdyba, pašalindami juos iš
centrinio banko vidaus įstatai.

Įstatymas privalo
legalizuoti centrinio banko santykius su vyriausybe (draudimas
tiesioginio centralizuoto biudžeto deficito skolinimo įsipareigojimai 2007 m
valstybės trumpalaikių įsipareigojimų likvidumo užtikrinimas), abipusis
atsakomybė už vykdomą vienodą pinigų politiką, priežiūros atskyrimas
funkcijos kredito ir finansų įstaigų veiklai. Svarbus įstatymo straipsnis
yra teisinis licencijavimo ir priežiūros įgaliojimų ribų formulavimas
Nacionalinio banko - jų taikymo taisyklės, taip pat priežiūros teikimo tvarka
informacija apie bankų ir nebankinių kreditų bei finansinę veiklą
valdžios institucijoms ir žiniasklaidai.

Reikia naujo
požiūris į komercinės sistemos veiklos priežiūros funkcijos įgyvendinimą
bankai ir nebankinės finansinės institucijos. Nacionalinio banko vardu
valstybinė registracija, licencijų išdavimas ir atšaukimas turėtų būti palikti
komercinius bankus ir nustatant jiems pagrindinius su reguliavimu susijusius standartus
pinigų rinkos šalyje. Bankų ir nebankinių institucijų veiklos priežiūra
turi būti perduotas specialiai įsteigtam Komitetui, kuris prižiūri veiklą
finansų įstaigos, kurių teisės ir pareigos bus apibrėžtos
specialusis įstatymas. Ne bankų veiklos licencijavimas ir reguliavimas
finansų įstaigos turėtų būti priskirtos Finansų ministerijai.
Tuo pačiu metu bus numatyta sutelkti visą riziką ribojančią priežiūrą
(likvidumo, mokumo, pagrindinės rizikos ir kt. kontrolė)
visų kredito ir finansų įstaigų veikla specialiajam komitetui
priežiūra. Pastarųjų metų praktika parodė, kad sutelkti visus yra neveiksminga
nacionaliniame banke. Būtina suteikti plačias teises į
minėtam komitetui, iki bet kurio laikino sustabdymo
nacionalinio banko ar Finansų ministerijos išduota licencija. Aukštesnis
Komiteto valdymo organas turėtų būti sukurtas pariteto sąlygomis nuo
Nacionalinio banko, Finansų ministerijos atstovai ir
Komitetas.

Įstatyme dėl
ne bankinės finansinės įstaigos turėtų numatyti:

·
neįmanoma
ne bankų institucijų atliekamos išimtinai bankininkystės funkcijos -
grynųjų pinigų indėlių ir indėlių pritraukimas, paskolų išdavimas savo vardu ir
klientų sąskaitų tvarkymas;

·
neįmanoma
ar nebankinės įstaigos turi savo korespondentines sąskaitas vienoje
mokėjimo sistema;

·
saugumas
nebankinių įstaigų specializacija išleidžiant ribotą
licencijų skaičius (ne daugiau kaip trys);

·
palyginti
maža pradinio įstatinio kapitalo apimtis;

·
licencijavimas
ministerijos nebankinių kredito ir finansų įstaigų veikla
finansavimas, kuris apima pastarojo dalyvavimą programoje
Nacionalinis finansų politikos bankas.

Nauja bankininkystė
Šis kodeksas struktūriškai bus nepriklausomų įstatymų paketas -
„Dėl pinigų sistemos“, „Dėl centrinio banko“, „Dėl bankininkystės
specializuotos kredito ir finansų įstaigos “,„ Dėl aktyvių,
pasyviosios ir tarpinės bankininkystės operacijos “,„ Apie ne bankininkystę
finansų įstaigos “,„ Dėl banko patikos “,„ Dėl užsienio valiutos operacijų
ir valiutos kontrolė “,„ Dėl tarpusavio skolinimo mažoms įmonėms “,„ Į
finansų ir kredito įstaigų veiklos priežiūra (dėl bankų priežiūros) "
ir kai kuriuos kitus teisės aktus. Kiekvienas iš jų yra teisėtas
reguliuoja atskirą piniginės veiklos sritį ir nustato
atskirų juridinių asmenų ir atitinkamos vyriausybės atsakomybė
organai. Šios struktūros privalumas yra tas, kad individas
dalis bendrojo kodekso gali būti priimtos ir tobulinamos ne visiškai, bet
nuosekliai keičiantis atitinkamoms ekonominėms sąlygoms ir
- valstybės valdžios institucijų pasirengimas garantuoti jų laikymąsi ir -
ūkinės veiklos subjektai - jų įgyvendinimas.

3.3. Pinigų sistema ir gyvenimo lygis
gyventojų: problemos ir jų sprendimo būdai

Pagrindinis klausimas
darbo rinkos makroekonominė teorija yra reikalas pasiekti visišką
produktyvus ekonomiškai aktyvių gyventojų užimtumas. Pereinamosios ekonomikos
rodo aukštą nedarbo lygį, kuris kyla dėl intensyvaus darbo
didelių valstybinių įmonių pertvarkymas. Bet
Baltarusijos darbo rinka šia prasme pasižymi gana žemu lygiu
registruoto nedarbo, palyginti su Vidurio ir Rytų šalimis
Europa (žr. 1 lentelę).

1 lentelė. Užregistruotų lygis
nedarbas Vidurio ir Rytų Europoje, Baltijos šalyse ir NVS.

Bulgarija
Baltarusija
{!LANG-6bb6c084e956a5605915fcbc504c8b96!}

{!LANG-893315609f3e5aa088e9021be0b6606e!}
{!LANG-79e7d952d25fdf434356f8777964bba0!}

{!LANG-b18c56a20df3edb6146a955abf18b11e!}
{!LANG-42efe66c6dde356e2e26e803a85de7dc!}
{!LANG-d96194ed39df8824e71ddba117c20265!}
{!LANG-92493a6cc24339980d8ac9e9c6ad5f4c!}
{!LANG-a26585474a45319680e1196decdc4b09!}
{!LANG-8872bac2b9e38f54cdfbeb836fbf5f96!}
{!LANG-bdbe948533b2e684d7d73dade1420bc7!}
{!LANG-024a85e318b538a0f22b51e61b455b96!}
{!LANG-451a53d91888ff5b0b90778a6e02a544!}
{!LANG-1b3de38bb3e3226cd3dfdd8f95f6a36a!}
{!LANG-cae1aa13ac99feffe52117b80f1b4ffb!}

{!LANG-1177285008eed6ef41645372fc88f916!}
{!LANG-c10dbba55db9e4dccde35bd87d864e10!}
{!LANG-618de1412b71bbc0ec9923460f0df86f!}

{!LANG-bcbbcd49ddee75b470c4f5718f1bc62e!}
{!LANG-959972669e97567e7c3e0b796a55e6f1!}
{!LANG-452f83eb4390508859a8a5a0affcba27!}
{!LANG-8e5d383f6c3d03eea1b8bd3d2c9ca101!}
{!LANG-9e6b2411fe446c9e43424d3b970e1f25!}
{!LANG-29872d74f00c66ff3a19c029409a883c!}
{!LANG-e5adcc0158eeca5a671c0db0d25adabb!}
{!LANG-c01995858a840041de4f9da6970aa79d!}
{!LANG-1f53fa844057ad1b121547bbdbb5756b!}
{!LANG-026a9ead317a8d461566436d7caa228e!}
{!LANG-c8929b0db27a44b29a2a4a9d94482e83!}
{!LANG-9a81bbcd3d2d8d316bffcb5c8f2a1b87!}
{!LANG-7b4b8ee57eb11544cb3a7a7ca7762376!}

{!LANG-fa08a6465612c041491812dd3e7e7a39!}
{!LANG-4892b2dd97bd9fd90825713b5f38e4f7!}
{!LANG-82912fbda8b42eaadd82bc0dcbf430ea!}
{!LANG-4b7936bb30cbc148c946e56791540555!}
{!LANG-9b871290ec11ec9c1317c5878482b930!}
{!LANG-330d52fd21d7c0eac9dc330e128140a0!}
{!LANG-fbed56a667da0d2b44cfa2d97f3c3023!}
{!LANG-6e76e655fdc61be3ba934d22c0978a11!}
{!LANG-4c72f7b1cede0107ac754412e26316ae!}
{!LANG-844a124f1e566ace54fdb6c2a990d68e!}
{!LANG-f34bd965484b13cb34a324c03eb8902c!}
{!LANG-e353249ab25adca44061bccbc0b213ff!}
{!LANG-bdcad4df02bbe8ae41b1e4242cee443c!}
{!LANG-eaa5e96eefe69b431effd3b69229249e!}
{!LANG-0c1f21c2d777a95d053716ebfba801aa!}
{!LANG-03b9bb67d5110b7ede20211ea4a2b987!}

{!LANG-56e69b25a71ba88f48c353b799f77341!}
{!LANG-7a5a1428eb640c8ef21a53b5ab7563b2!}
{!LANG-0db93e848a827e1f118ec5287bdb1e08!}
{!LANG-72e45c06617e7039c46c779234ac4aee!}
{!LANG-c601b61d16b473399ca7b7d15ccb4649!}
{!LANG-40a6e0b037d2649659ab44a63643af3c!}
{!LANG-f566911c839ac1d69a57fea13ef547d0!}
{!LANG-cb182562ff8bc1ae6ee88a95d8ee13ca!}
{!LANG-263963575ab9b2873aded7084a6e9bb5!}
{!LANG-38f4c1c37c322067c1801f126c7b30ad!}
{!LANG-8fb5cd11cf3218bcfce609aa46d14a84!}
{!LANG-f3af1146f77f20cbe3377c78d250c051!}

{!LANG-5e59106742fa3c8c5ae2ec11bbc53e6b!}
{!LANG-05148979aa3cb1b623fab840a0aa4aba!}
{!LANG-f04318a5652e539f47628ea148806e27!}
{!LANG-37c173c6dbd405b4753dc1dc7e575ab4!}
{!LANG-137ea7459d130c23d1ea681336ca8075!}
{!LANG-f975e5bd1287967756ad12d3813dcc86!}
{!LANG-27509699ffb2a8e395ae12fbfb28efcc!}
{!LANG-721090c5db86dfbb4f89b543a0e05b41!}
{!LANG-5a120e85ce3e4f532c6162dfc2cdf493!}

{!LANG-8be13ceccabfbf1fd0f62ae4f1e7ba71!}
{!LANG-d01b6577306158dd5206f51d00d283fc!}
{!LANG-ae406e0f332a99799900fca6487c05e9!}
{!LANG-959639546c754f8ca5c828278b1b0502!}
{!LANG-b0dd7664a570f05be9f8e72c4988566e!}

{!LANG-8a8fd6ceabffa9cf0cf201d82927724b!}
{!LANG-8bff2d1129f93eaccea2e12e1dcf1a52!}
{!LANG-ed5fbb3ad7a51924c5115fae016980bc!}
{!LANG-579bb0939d1007bb95471f520b2355f1!}
{!LANG-cfe465e4bb05d88635f19f58288f25ce!}
{!LANG-120ee97378d9ed6df5cc10934774bc78!}

{!LANG-69fb571553df07e0386da7e8789bdafd!}
{!LANG-a0959db1627132a64e814eedbd6627e2!}

{!LANG-b08fd2acb33742c55c48252f19abec90!}
{!LANG-819a4ffbbbf222df2e685679cfb1692b!}
{!LANG-b3e1aad7b25224a1fdd3a6616018e7d2!}
{!LANG-142bfe715050e434fbab4278ee22a51f!}
{!LANG-b3ab3570955ed8e285a29cdd31ec436d!}

{!LANG-f4108431c140c88f464de93cfd4eebb2!}
{!LANG-835873e25f160a8fc4944325f3359ed6!}
{!LANG-0a2a7425d6d4c05b3311132a51844ad3!}
{!LANG-41384002727c065abf03be4d79725956!}

{!LANG-8ba5fbc44667e8894ab725be5c0cd117!}
{!LANG-65b0e7446c69d6b640ce2a596bfc95b9!}
{!LANG-2ea759e9033a09d2f3b692ad0feb70dc!}

{!LANG-60c3e666f464db406d207926e857e1b3!}
{!LANG-90c22d418366e45de9a6dd0974dbc50e!}

{!LANG-8b523df41b36aec89f6fc3c5065d61b0!}
{!LANG-368028b6e87ec19c0d6abb4beec99e3a!}
{!LANG-fd69f58c30db0ab684cbd9cdb76c5305!}
{!LANG-24ca31da7fd3c83ea4f7a159030c4df5!}
{!LANG-368028b6e87ec19c0d6abb4beec99e3a!}
{!LANG-fd69f58c30db0ab684cbd9cdb76c5305!}

• {!LANG-db472a15ceb123fd04346720c8438a39!}{!LANG-ecc351a42af5e7ce12c64a62bcebf32f!}
• {!LANG-2f9b04f974b95fd203ff046bba74ddab!}

• {!LANG-80cd663cd6a9a1aea345375a611167c1!}
• {!LANG-94b97ffa6d248efce36d414bd5c99db5!}

{!LANG-55041215702ec69950b8ee5168f9e2e4!}

• {!LANG-6b8d0a503567801eb587b3d15e74e1c5!}
• {!LANG-2a698d5fd0bd089e8cbab350956d3de4!}
• {!LANG-5bc470e8b14c81a0bd56fdc0d3dc64f8!}

{!LANG-f881235a5f4825521c8f3228e9f10289!}

{!LANG-d9f39efa192867c1c6e1e8120ceeb72b!}

{!LANG-f6719138e76016d3a85f7868f65d4841!}

{!LANG-1c0a6838c908784a1c885b7f4016984f!}

{!LANG-b2123f2e71f813d73e26dfcce78b6cbf!}

{!LANG-74b1026729b8208f3f3f1f2f7dfe8655!}

{!LANG-00465bcc2fd2b53cedff7fd23409d4a4!}

{!LANG-8a0d136fb3aa2dda0ba2ca530eff9536!}

1. {!LANG-65f4382cb387d6ba0eb4932b616cf827!}
2. {!LANG-acc26b0946b75296550c281a10af8229!}
3. {!LANG-91ae7d1a8ef2cd47bc7457227b03c069!}
4. {!LANG-f4c2060cd7b33c47faec377c309fabce!}

{!LANG-5ac5d8c7b0b6f08ce56d72064f89c122!}

{!LANG-d8e92474babfcd8f0acbfc050c3a664e!}

{!LANG-de69f99c0b6743a857f7d519866cc55a!}

{!LANG-a71e5443c35c88e400145c48085ff99d!}

{!LANG-4732683a638e26bd20b932fd811c0e8c!}

{!LANG-0fe9d0c14eb6838784ebb9a69845dce5!}

{!LANG-94f68419681ef168640a3ca1a659990c!}

{!LANG-6a7b74d3d62c91b718b7577c0f1e7f3b!}

{!LANG-1d79fdf2ec5b86ac2351191c79f89c70!}

{!LANG-c9d4f4dc6f9848b613071195776dbf71!}

{!LANG-d451549eb57a5b6554447be395153e70!}

{!LANG-07c1a238ba1495c1e95b3558c964d7cc!}

{!LANG-c03f219fdbe5f90bbb0db68b7ecc45ad!}

{!LANG-ea535352e5fe9d3461530656f3e81513!}

{!LANG-ca2f9a351cb86d81afdb42248af80fd9!}

{!LANG-a6d8d7c339d80d8ba69bdd2fef8a8944!}

{!LANG-16946aa7c9c07000468d7de9579fb6fe!}

{!LANG-ad40bd1c87f296f2e0c5ad0c15684ad0!}

{!LANG-c20fc4410761d9d6841def3893232e71!}

{!LANG-672983216ac7e7a2757e5220eb3d95ee!}

{!LANG-99072a9324dd58314dd3a4e50a7eb09e!}

{!LANG-944323339f8878bb2a5c7e1d62c9fac5!}

{!LANG-d05ad5e6ad678490006cf3657dd6ff39!}

{!LANG-7a5c7005790011741efd98bc9b49e86b!}

{!LANG-7fa322cf26eda6a20593d4bba411bd9a!}

{!LANG-e93bba45f5ee0ba2b51116bc5b2f79a9!}

{!LANG-e14e2f4c05e725ce0ce10acf82d616a0!}

{!LANG-b4fd57e1269f3e8290a08f78af9c7f04!}

{!LANG-1e5907a42a34623ba6216cfeb336f12f!}

{!LANG-bcd9c6fdb505960353a87306684c452d!}

{!LANG-c2f3e3505c907249eeac1c5bd861e8cc!}

{!LANG-b1e1f12d960259d207ac64723bcbe992!}

{!LANG-71868f432fece8c23e7a39a98e9cb229!}

{!LANG-09624ab3201659d2652c25059af96ec9!}{!LANG-d67579fb2c74ff9eb25ce94cc8c55447!}

{!LANG-91c8788ba5e6dd4a2aae2f577337b8d1!}{!LANG-44b3a972554c63fd74982a86be39a37c!}

{!LANG-76cdcb23786efca802898c8471345ecb!}

{!LANG-2c4a6622bb5dd01bee2e9df314e15a8c!}

{!LANG-7b82d80cb047ebd16352b4c6db5d9e66!}

{!LANG-6ead52dee24536a20b1c6ddcece7286a!}

{!LANG-787e7bb314364965017af78b49dad6cb!}

{!LANG-0515cd2268729da949ae781f9a5fbf7b!}

{!LANG-a8270f3588af81f187d121e5cea96894!}

{!LANG-43f59828fa4987a0e9c02bb680819765!}

{!LANG-52c194e192dbcddfbaf60166f3f130b6!}

{!LANG-4cac5a0edfd7dd2f608480c0f4364644!}{!LANG-92c6989ae3860c96e6154fe922d02305!}

{!LANG-f224ea8dad8f7e31fd70ccd6c430ea33!} {!LANG-a57719f705ccb40633d238eb1c21c25a!} :

{!LANG-f2beed372128685ee5d81745fec2778f!}

{!LANG-b30878d6c0acba082deb52b8104d08ba!}

{!LANG-8f51114922d424dc501027fd7757c307!}

{!LANG-6934baaff6d54190c05a0cfce5ce35a8!}

{!LANG-e29f31298fa45e7b448da441638f2adf!}

{!LANG-af75e45ef1860e413aadc2403feec966!}

{!LANG-51cd492b37b63f3609d2dc53d3f709c3!}

- {!LANG-5b1ffd69df3ce4ab7b9f8d002a976ab1!}

{!LANG-b273ea2c44d12815aa417f888afba104!}

{!LANG-2508e897911dcd3ecc34180c54ad3183!}

{!LANG-8b25d1515270d1361159b51043eddf68!}{!LANG-f71ed610cdc56a28ceb5b8cb2eb88e5b!}

{!LANG-2e2af8dc84bbd0bb898197bc5f12642f!}

· {!LANG-cdaddff80bfb91ec0cea6a7f14e2457b!}{!LANG-44533ab0e10f97ae0baf91c9479e3f48!}

{!LANG-d27d5fbcb0fafc7a06ee1945b8238841!} {!LANG-ad9ca0c72bed9a352629893dadf74d1c!});

{!LANG-a7f58380c354a384c3e9aebacfdd01f0!}

{!LANG-9b75aa652e7d8677995ffc6847f039cb!}

{!LANG-abf115254bff05e1f20fffa142e8040e!} {!LANG-7ade5e1f7dc74a79c91aff2a455d44c7!}{!LANG-be9bfdf99bfe592a8b0fcfdb390bca3a!} {!LANG-8983549e6f8260d439e33da7258a1b95!}{!LANG-aebe5ac32e37416912e7c7c3e1138b8c!} {!LANG-09a46c617b0e95bede113ceb62aa628e!}{!LANG-53337e7f1f385bb3a73082ce74b8f40d!}

· {!LANG-b12b084ec1140ad816f44e2be6004ed4!}{!LANG-8cc15f7063bffb5f8ac9fbdf899486c3!}

{!LANG-bf528268a23f78e1d0defbdb8a915291!}

{!LANG-8a37fee618b0990164d76370d42b273c!}

{!LANG-cd87356aaae2e6b0525a1691f6227b5c!}

{!LANG-e4c222e9ca06b7ab8c4cc90020319b7f!}

{!LANG-a54e8ea9e74b10bfaed356b8f0f15c9d!}

{!LANG-d11980d544c8bd6277018959fe3e54ff!}

{!LANG-a0f4427a1f55b69cb37946c04f5ccfbf!}
{!LANG-65acf5e4917bc279ef165f221ed3c427!}

{!LANG-84556ea327c024983c98ae8eb021e3c4!}{!LANG-b122485635b00bfe323588f1a5770f4e!}

{!LANG-29b4f4c8227424cb34f25df2174e0e1d!}

{!LANG-78767641c147d1de449fa4baa1efe778!} {!LANG-bc2140154848e5f8260c05e7c22f4147!}

{!LANG-fea650073e090e29f94b6d2cb4a893d1!}{!LANG-f0aa20ddaa42fc9472470561d6f277f9!}

· {!LANG-91c8788ba5e6dd4a2aae2f577337b8d1!}{!LANG-b4a77fead23b2c6a8094ef9f4a7995ca!}

· {!LANG-ed3b67bcd9cc70fbbacdc83feccc858a!}{!LANG-d5a607a3cb0ce992f5a5e0509873c47f!}

· {!LANG-197d6218f0bfb2c0f87f3a15d2453e08!}{!LANG-9dcdc84077b59a149a622f9522d1e528!} {!LANG-ed9d34bba9a63a3c5ca1ef0d9fb99567!}{!LANG-e4689a1cbf2480dac0bb0f0d6a9c14fc!} {!LANG-97eb6ec13e76b7c9721d7671a5891290!}{!LANG-22eeaf7adb6e7ab603c93ea8e325d647!}

· {!LANG-79754854b5346f44faa0e8712504d033!}{!LANG-be2ed11874f678297660d7f6a9a16db9!}

{!LANG-c8dfa32d38d19f1c915cb8009e0f7586!}

{!LANG-90afb13cfd57eb548035e73d907268f4!}

{!LANG-48440dfdc642f84f440fe0fc6ce02692!}

{!LANG-0dc4485f2bc83d7e7a39f74458869982!}

{!LANG-95c005d8d570b44e85a0cf0dd82c7d2b!}

· {!LANG-25a39b64e8b63647826ce0a5f19b5623!}{!LANG-ec211ff0b5e64d944a9cbf4b93ecf27d!}

· {!LANG-db3b683b78f0fd0ac9b8e21bc34c1229!}{!LANG-7b33a157e166ee619825714a55e799f1!}

· {!LANG-c103259144005f305b787335d0b03675!}{!LANG-05276d4fc1be4567b54bcaed41840c00!}

· {!LANG-aa9ee1320d49f2627cf65c5720bb3836!}{!LANG-f3d2122bc510e2b42fa44f4d01ed2818!}

{!LANG-69cf34658b837b3e98928adcc0c48f48!}

{!LANG-0a9e04ac2b5667142c5dbbf8e7fb96cf!} {!LANG-ecd650b56cee7c4fdf69ec26a4af023a!}{!LANG-943720e76fc8444839ff6b916480a11f!} {!LANG-dd153c50b19df0710aedc130ceeb0fca!}{!LANG-6ba9c825c3dba0134fbc8b4df4db1313!} {!LANG-e7aa32ad0f660887371c11b2813dd3ac!}{!LANG-cdd022d7509cf1ecf03b6bb7ea88f952!}

{!LANG-55ca8c5c1d414b79235cf3344dfbeeec!} {!LANG-6b816ccb9a75270211998b8856fc7d97!}{!LANG-73365e38bf2b65234d77914e34d9fae0!} {!LANG-c3f2794476c0ef8ba28c127e65263a62!}.

{!LANG-59fc0089edabdb4002d4eb528b583f5d!} {!LANG-5ae98c44b40186dcb343cb6aaab220a7!}{!LANG-b5ab2efb85198b460bde9ee619979a79!}

{!LANG-30d58368105a0a4cba90f22bdbdb624f!}

{!LANG-0875070ca126a8ac4b9d3b443291ffd2!}{!LANG-86e99c5781271276f87c0add9fe55770!}

· {!LANG-41c05ab24ac7ca17be992c6fcfb159e9!}{!LANG-457bb771e65efa4cf92a37330069eb57!}

· {!LANG-559d2ef991e7b3b274127801c0ddf9b0!}{!LANG-9f61d51dbbb003ebca31010484417bc0!}

· {!LANG-59e4b4d96829cece31596287d9e62029!}{!LANG-ff9014540cfd52a9ff17ad005898daf8!}

{!LANG-fc28bfd573fd91d31e74b6cdfea1f63f!}{!LANG-725a1ed8eb5ee1f309f19dc8ff39e7a3!}

{!LANG-334bec776edf788ebeb0e89f5c1c5620!}

{!LANG-69f6b7992a060cb7ad3b6752e907e83b!}
{!LANG-747c38f000204eb93d981bdbc7a73fe2!}

{!LANG-d30bdc2e998a800ad53b6587cf799198!}
{!LANG-a07e9fa09ee910dcbd791eb62727f274!}

{!LANG-8617d9568bcdf8fb104d13187e84b17f!}

{!LANG-9b73867cd9a394f594ca28ff6d7b82df!} {!LANG-7462bc25a602f03c61f6c03dd0748e79!}{!LANG-c5f092c3c68e431374698ad71a167a73!}

{!LANG-6486531e80226dade83c8ff815dc6c7e!}

{!LANG-1e2895ffd83fbac0a2d2ea7edcc3c6a7!}

· {!LANG-483e148c022a5eb32559cfa4efe2cda5!}{!LANG-48fd59e36ab4db2c93d05604da069835!}

· {!LANG-b3ee79010d0ab03f3e0cffcccb9e03d8!}{!LANG-eaa59b68b7d768567203356f96ef832e!}

{!LANG-fd055e8f7fcc76c75b0229d7f93a8d2f!} {!LANG-839476b0b5906a046746ad8475a88f17!}{!LANG-b8670a2a04ee33549a3f7fb4e9af1074!}

· {!LANG-b1c985cec2462f46e9e438c03b138bcf!}{!LANG-cbfe00d24e939d2d19ea2c41b490e52c!} {!LANG-dae3b0bdecec1e95170c3f405703f2b7!}{!LANG-30349c5ccc6d6e7689e1591f297579b1!}

· {!LANG-fcd99c39e6f18f3be9572f2ebea631b3!}{!LANG-b1944b941d4efba27b7fb8dff5237c2f!}

· {!LANG-0a8db83a284e3c049d80e1d056d12e97!}

· {!LANG-01078e560b6be45bbefb52f7de1de691!}{!LANG-1f769f7510954bc42c7434f69c52f0ba!}

{!LANG-c9087efca3da2d9cc327200807480772!} {!LANG-2cbeb9917b18bf2de715b2887ac2b3ce!}{!LANG-4680dfe994c6206ffde698f2cb68a455!} {!LANG-fd7b33cac9dbd6b594896add03d99b22!}{!LANG-34e00e34d1b4b2ea138c0b251d899fd5!}

{!LANG-fedfbd1e1beeeee54836dec438a7937b!}{!LANG-9ac6f557c8319201889646a224b7c2a6!} {!LANG-60b82df5596fd27647cca0fbe8a1c62f!}{!LANG-b2aa71aad97d4356875774fe009e42ad!} {!LANG-5d9ef640c63fe9247386b03fc870cbe1!}{!LANG-2f7eddaa418647c342aa291902ea3e42!} {!LANG-2015955c08a8a10cd79a69955ffff9ec!}{!LANG-a30d1d93e759b268dc6102ffae168d43!} {!LANG-e4bcbc9e0553101729c1db01ed3dd49f!}{!LANG-6b81417b9388e442950849292884cd26!} {!LANG-65a665d3bbfc7bb7801991b83f396439!}{!LANG-e9b477a1fe623b968d590f627423263b!} {!LANG-4fd1ff7626969e5cd6c0a9ddab69ec0f!}{!LANG-c46a960869751d5549dc8f726bdb0b1b!} {!LANG-e53e6556e2c8e6e72d00ecd9dcff4109!}{!LANG-3abc6b0837af4639fbc0eac0c89295a0!} {!LANG-4229b1f3ed152b219bf2720c06eb9396!}{!LANG-297597ff31723cf1d480724a764a2524!} {!LANG-584d9210de28d7a418d429b7a1edf680!}{!LANG-de695a16e709bd015e1d0cd1dd068d0b!} {!LANG-434ced7c14db85e01b465948292f30f8!}{!LANG-168bb65a4e21c67544b2d8673dc5dfbc!} {!LANG-6bb193061283032281d3d505026ceaef!}{!LANG-f8a92ddbe00794065b2e87e0cbc66b07!} {!LANG-b2decfc7b739a71fccfa9a9bfac1b1ea!}{!LANG-8aa9ad11109d88a9d3704029943a9813!} {!LANG-78056b04bcc24060a79eaef6167b4bbe!}{!LANG-faa7f65386667e7d3d54db4ec820f7ee!} {!LANG-8c6606e7a134421046e1d20f2e3831f5!}{!LANG-fb49ee3a4271930d03a3d8058877a125!}

{!LANG-db19c4da8c4db7c5250effa0e13d29e3!}

{!LANG-d5cc05f47ee0c934c682a570ce5f686e!} {!LANG-d44585612889a4cb28f3380d89aea62c!}{!LANG-f7d0ccc25c9f3a87f72465bf6d45ed27!} {!LANG-f5f75c4aa904670d9a70dab5d3b18c4c!}{!LANG-5abe30658407f11bbea81f6a0e8b717f!}

· {!LANG-81733e721e78e6d8cc0b70a2ba52f45a!}{!LANG-21e8bb6826c0986b66cef352d6bd255a!} {!LANG-a8990ac3409dfa938f6f187227171b1d!}{!LANG-1466548e94a8d053493a0321d923274e!}

· {!LANG-0a8e99cfd87f29e02cc16596e01ee694!}{!LANG-fc8b3b4fb82d82329b31d8cf7f6a3fd1!} {!LANG-6015b25ea21c56c9435fb2867285d80c!}{!LANG-3431dcf17c294e8b9f3f8abd81d1b41d!}

· {!LANG-1eec5ae983336822aadc4dedce691316!}{!LANG-6a9bc547079e6aa6c065434081ec1903!} {!LANG-2a84a548280d39036b9cb55e933c6452!}{!LANG-81c07c048ac39831ebdd1d4b745dce2c!}

{!LANG-c2906c55685acbe63334df175782225c!}
{!LANG-82ab7db31d2616f3faae00ed7cbd3a93!} {!LANG-5c1f061a44102dd2a88b6760d54f87c2!}{!LANG-2a9370c76705e398c52aea5b640067e6!} {!LANG-bdd4746a3182ded695f5395f9ea9bcbd!}{!LANG-140806cc4c5d97c3c9d93456928d294f!} {!LANG-ef58bb70f52e794dac29317782bb879f!}{!LANG-bef4d9e9750c6f33eef78655aa126b9c!}

{!LANG-3d9553f60615a5e9d29828f74d9699a2!}

{!LANG-0acad9e2b75cd51935cb79a97a000775!} {!LANG-5eff019c2815475727d6844216b0f087!}{!LANG-502cf36dcdb5466a0da9feb3e6c51738!}

{!LANG-3333e6b1e9331384b91ff9c440fa1f35!}

{!LANG-c39a297b6426c8a2ab9ebaee59a436dd!}

{!LANG-575e1679cfd788b010688fa20dc027ed!}

{!LANG-08cf11ee6f301265eff86d7fd86efe2d!}

{!LANG-9d41c358760149aac9d20054717257ff!} {!LANG-77e5f25d716f6e919bbcacb7141cd74c!}

{!LANG-8fb406b8263618ebdcc9a61cc0240857!}

{!LANG-27d5273ea245ad90eb72752271d9b333!}

{!LANG-a334e1c7b3c671f1156fc7e063597ed8!}

{!LANG-abb4ed222ba49bd822f13f37e2628bef!}

{!LANG-81d8e2c9a1330c157bd48386f251ce83!}

{!LANG-5b809bc565700f45aa12ac7e6e0ad4de!}{!LANG-0b38a30f4d43d08b00ef11b02ccc1fc0!}

{!LANG-924cbe331c205d456d01ee10c4580840!}{!LANG-c04d8843b3718d446d122f2175428e10!}

{!LANG-135993ee904686e49a961619aa176646!}{!LANG-e295a07170e0bb1d6e05c3cb0bed7711!}

{!LANG-ab336d52165b6657f10e27796df234ea!} {!LANG-beeda5939271e790dd8effa8a907ab69!}

{!LANG-4794c09cfd2f250171aaeb303bc9206e!} .

{!LANG-632c730abfbdd8568ae309bf773ee93b!}

{!LANG-221669ad975ae9b2d5eabcfdab40555f!} .

{!LANG-7ee632fb589f9bbff938618df81c8544!} .

{!LANG-f0d3efe4978bd0de713dada8406ca5fe!}

{!LANG-b9adc29f31861e0af255abbe8da7521e!} .

1. {!LANG-16a84e07519a52ea489ccce6f085ab57!}

• {!LANG-5b02efcb49c38a2619ce4503f87f8ed9!}
• {!LANG-1e3bbf51d8bb3204ba5fb152ad637b79!}
• {!LANG-5ceffbbef2d6715d675c92320a75de66!}
• {!LANG-0167f3ab0ce36d49d9ad2e4bfada63d4!}
• {!LANG-41a3c3839069539098a7f522dac2bee0!}
• {!LANG-87112fad30f077daffd9e93183683fa8!}
• {!LANG-c222f71ee27b0fe4a065c31592776426!}
• {!LANG-7cf5f4c1fd9f66db7fc389a0d30ab6a2!}
• {!LANG-2a5dfdd716a95baec0aae3329a665237!}
• {!LANG-0e5da80504f316824c8b600d037271e3!}
• {!LANG-9702131221c905bed5b4b6ee6082e04d!}
• {!LANG-ac7cfc455047ccf9314b7233cb68b6ed!}
• {!LANG-8fb6b8c88febf7229916031ea17c09d5!}
• {!LANG-027d28e9df613ddf4a3435630de07670!}
• {!LANG-133e713af2723e237e8f2c379c6f7068!}
• {!LANG-0d15876c18bc78236235cc22939e527b!}
• {!LANG-f51a4088a677afa8786c9b920af9b7d7!}
• {!LANG-e95ba121c30cb9c0d11063310aa2e352!}
• {!LANG-4619989bc2572b4a01c9e8eaf37961d3!}
• {!LANG-66542959bf11eaca6be07b0fa7d017c0!}
• {!LANG-13db1cef6253e47a89d4b5863878f7ce!}
• {!LANG-397998cc934b9d3405c1a1753ecb208b!}
• {!LANG-2442e93d330c784008238174ec1bcd95!}
• {!LANG-76c9452d0610fb9fb310afcebf7bde1c!}
• {!LANG-7e7adb52ad4f9dab1161e902002ffdd5!}
• {!LANG-0a63347c76933828f7fefa2aa4474c56!}
• {!LANG-d7048de880c8f4efad15307a726649fa!}
• {!LANG-bfade8754622c84e4674c1258c31a996!}
• {!LANG-186c89ab256c7300b65b0c4a94911361!}
• {!LANG-a051cb02618281bad6b2b97f4c5a50c4!}
• {!LANG-8aae7fb0f355211ddc7a3d25ff03c251!}
• {!LANG-9c84cecb3bdc7b2c8b6d3881724b3499!}
• {!LANG-d923d31a4f099e6f0039081bef188749!}
• {!LANG-d7d324a512648e4ba86136e376ed7371!}
• {!LANG-ca6584129d6353eac4bd33861a5c78f4!}
• {!LANG-d03fa0f8d520d78d75c59a90ac2d2119!}
• {!LANG-c1262b9043cf1a0071fbd3c1dbf36247!}
• {!LANG-42ca7eabed42295c4cc3b641a5db0489!}
• {!LANG-aa641e00c8635fb0cbb0c3cee23b16aa!}
• {!LANG-b85165b49dd7eb5a73dd83f77234bccb!}
• {!LANG-7a85bc869b56dd08c4a699356e071f34!}
• {!LANG-c65d2c97d685c17b3291b8fc45ec79bc!}
• {!LANG-5d8115abf63bb2379655c4c3bdedd4d8!}
• {!LANG-766615a35dc95988348e6043fbfd4961!}
• {!LANG-ffdbdac606a7a3253881fbd4b1a72d2c!}
• {!LANG-1c78b060c913a025ba402da93a3db471!}
• {!LANG-e2a2e8dfe03800489287baadc0a4257d!}
• {!LANG-1a81e02461ce062a5035f25905e7bd20!}
• {!LANG-bdf5e12dc754954ad3579a147e5830f8!}
• {!LANG-ab985db13b657654d14ded4cd94c2b60!}
• {!LANG-297ae9a9249d8d393b2138b32f4a24a8!}
• {!LANG-e08a13a01b1a13e60192cdd712a94068!}
• {!LANG-e360de52200f1c317028c3c57926af86!}
• {!LANG-e1dbff09dc27f15ee65d9ad14c6bae37!}
• {!LANG-c8ce93461fd402a06cfb1daa1119d463!}
• {!LANG-48da6d6e35b43b1d36b09bc3cf361f5f!}
• {!LANG-8960b37573e956f2baaf9b2f3f04f09b!}
• {!LANG-5ae71396ed1530ead567ddb882765f75!}{!LANG-b8dd2ee8330fe9dc384daa5ce91073ae!}
• {!LANG-e0eae0026a2d9687dad5215d76cf6eb1!}
• {!LANG-467cf9ab697feca786f11e51fe2b7a8c!}
• {!LANG-5e2317998c10eea8221f20784e625a5d!}
• {!LANG-6fbaffed21ba1f927f7733b666c1928d!} {!LANG-f2b35a98ed5d267e9408a60864acd0cd!}{!LANG-d2b2291fc086f163a15c145bd36311a1!}
• {!LANG-0cbe007bee5e95cbbaa4673c5812d4fc!}{!LANG-9447fa3f6480f70c9c16f729ab15e14c!}
• {!LANG-8619173d12584734d8abdf97daab3cc2!} {!LANG-987e749ca6391f051072a9c3ba43a8fb!}{!LANG-a9470016b862955af8b608c2d355acfa!}
• {!LANG-c323215817aba977a1c6655cf1244385!}
• {!LANG-3b8ae9b9d62db0c732d2599b11dc024f!}
• {!LANG-cf634161152121db02ea831ab4c9cf2f!}
• {!LANG-01104ed1dbfb8b590a13fcce4b2a79fe!}
• {!LANG-a13319aec794d6b73f0c5c918dd71c6c!}
• {!LANG-d365ba7e7c12aa0490b0cdd1019f3eea!}
• {!LANG-3e73f64e92d1215e061cb0275cb91a85!}
• {!LANG-72273daaf4362c981e0b2e0c91b10eae!}
• {!LANG-3793253e78e31b11e6ae37328bdf9bb7!} {!LANG-aabcbc90b09428727b2312e1d6b1046a!}{!LANG-36b695671ab6a1093f0f3ae6fc9d056f!}
• {!LANG-ad00ee6abf571669cd2b9d7a740dcf96!}
• {!LANG-19a4ec5bd8270a25ee113e7d33311942!}
• {!LANG-c2fb1c4628abd6c27949ed4d941cd07f!}
• {!LANG-4c6ce5622e2a5c6be36d467ef41e9f9c!}
• {!LANG-a1979c42d56da83548b404ce731b174c!}
• {!LANG-ef4c616ae7b331c8c27f02c0ff968171!}
• {!LANG-e513a88988e475261b3926646cbc3d91!}
• {!LANG-d8b19818c6241fb87ed17aae1f7db19e!}
• {!LANG-6031cf66a3b2624f920679f68a01cde4!}
• {!LANG-ba4d44c120527dbcb7115a7bf01dad26!}
• {!LANG-96791cd68e2d5dc7b5922c2f2a5550da!}
• {!LANG-d6132f90e2ef91b48fc1ec64d1f99c59!}
• {!LANG-0478d1af42b0a3b92e7db748bc8c0abd!}
• {!LANG-5384af5bd8b69ed8e3ecbd6c156d8642!}
• {!LANG-6fd7647c976ba4d8251c1d586531ac02!}{!LANG-0673fdab8a9307d8a9d0d50605661b8a!}
• {!LANG-53b46cb3ef56c36d2352ac1e9f8b7195!}
• {!LANG-b5560caf9a944cd8c2c6d7c3e701aa06!}
• {!LANG-88e61921cb4a45b3dd42b2312ac62523!}
• {!LANG-80fb5d34707cd6467ab7f88a378ccf5a!}
• {!LANG-19727e9f7eefed44894f368d3420a95f!} {!LANG-c958d7a56ed7a8b5f493d37d170d1b92!}{!LANG-3fef5b08757ce6c21152011cf5cd2308!} {!LANG-85e5d8fe2045ec022570ed3ea96188e3!}{!LANG-fb476a04b0f9d6fdb4dc569a5242030d!}
• {!LANG-045515e043b59113a7af1b11aafa5f15!}
• {!LANG-add6b88150ceb08197912a0d66460715!}
• {!LANG-3803d1cf1dc71e5e24b9ae91eda8e603!}
• {!LANG-b72b6f5d119d67c6c022249d46738564!}
• {!LANG-4a79ea94f0d32981767c8e270284f327!}
• {!LANG-086dc187b8100fb20d2a7030e356b216!}
• {!LANG-9535793daa651192225dbcf2923f9274!}{!LANG-2ffc1dba2bb75fe597f81f65b681b261!}

{!LANG-575e1679cfd788b010688fa20dc027ed!}

{!LANG-575e1679cfd788b010688fa20dc027ed!}

{!LANG-40dc4b558cb68b9601fce7d1e5b026fb!}

{!LANG-91024ebb1ab14588b823b111b9e4ec9e!}

{!LANG-1c4bc091345c9c46814c05cf0c9161e2!} {!LANG-7446c429db9071da7f8ce11e00ada04f!}{!LANG-e3f3dc31859e657218b4dbc9f6dea21c!} {!LANG-b1a6e9cbd4a5121244d10441fa868c7a!}

{!LANG-6df702ff88464b0da15e5638dfce576c!}

{!LANG-93b92d5fa893432d169300151052be0a!}

{!LANG-e44284a051ef5de628e181a1ac3c742b!}

{!LANG-c86d6ad6c377e5857b1254626ad7e45e!}

{!LANG-e9780223584fc8ac7f91a95142d02559!}

{!LANG-76ccb701975d8ad488b9aac7acc5d3da!}

{!LANG-327148e6e07ecbc1d572d6bde0d5f253!}

{!LANG-978e93b6ebd7f31b2dbe9a4e804b4be9!}

{!LANG-3885c004f7fa7611509f3bd00b52454c!}

{!LANG-28756ad29193a4b325180e5f7ffd5f4f!}

{!LANG-678d1094bc02c5317003e6a3aa6317b5!}

{!LANG-6f85400fb582db1226f8f3bde1fbe349!}

{!LANG-05e212d34185778e7c933bb931249391!}

{!LANG-fcecde0ceaa29ebb4f476fce795db8ce!}

{!LANG-528e9c407aa1cf413956d80d7b7f6b01!}

{!LANG-e96db5b650be541c9ffe81a54f325bdf!}

{!LANG-751e1d0acc078c179cf64be7dfccfe1d!}

{!LANG-a97cf40f04108ecf9dd86ad72e88542f!}

{!LANG-a8582456d78ffc0f2dee5ff3dcc0c4ca!}

{!LANG-4561f7249e161e43437d0bb4e33635ed!}

{!LANG-88e932cb53ac474817457113797f1cf6!}

{!LANG-9c5463341ca0c3313143edd645d46a0a!}

{!LANG-fef5208e5fb67aa221d706c38773d830!} .

{!LANG-c80adee00e6617e6e8ccb9de468fb14e!}

{!LANG-1214b1561d51606d2dddd79d23e77233!}

{!LANG-4e802750c1314d7c2571b807941551a5!}

{!LANG-417ca2577749edfb8cf60b004ecf693a!}

{!LANG-d29d3aa94617f6077b21a93d314704af!}

{!LANG-03e46aa3f049d8337a7b317a7621e384!}

{!LANG-95deb4aab3b5cf8cef772f4b83da8be6!}

{!LANG-678d1094bc02c5317003e6a3aa6317b5!}

{!LANG-09fa5c94445527f6999b3ab3aa235957!}

{!LANG-217dcac87e0b1c1d7e060a05e7f45b9c!}

{!LANG-978cf83b838b41b59c2b6fbf44b7a307!}

{!LANG-7ea2119d99269fc61313992580e06470!}

2. {!LANG-105790d49a95dd39a95671a856cb3523!}

• {!LANG-0791c14843b2b56de76ebae623b5772f!}
• {!LANG-421bb26f543bcd90474ec70e14829f42!}
• {!LANG-d4825503c88d4c115999c75fce32e1da!} {!LANG-7462bc25a602f03c61f6c03dd0748e79!}{!LANG-fdae3c226e3f41c946dbfb95a0ca7b6f!} {!LANG-58b92ea8aed17837e1e6677a7acec37d!}{!LANG-561c2f74c76ebd6807e4c93bc78d414d!}
• {!LANG-848e59fbe34373c32ddb07f1194d7b25!} {!LANG-fc5702b0913e434e7ece10a6a24c6d8a!}{!LANG-7f82a086e25d80e25543f3cf22318e5c!}
• {!LANG-a90a80c09dca8adc0ad09631da4404d6!}
• {!LANG-88d6229ecd11d4f9d22d9b4343d5016a!}
• {!LANG-84e49c129d99953736a8a49c5df7b811!}
• {!LANG-25e6843150aefd27c9a7b42f6d20b076!}
• {!LANG-51614b73a3319f58fcd63d9fece5cf34!}
• {!LANG-807c38831b0ffee14a8120b2d56bcca6!}
• {!LANG-1e9b7b46de7a1fb5044045899d22aa45!}
• {!LANG-fe2e9a397b63b83b9e50c1b25be27df6!}
• {!LANG-89aec7be9188da8ccc0af748e938e1b4!}
• {!LANG-97610ee1fe76de78857752c9de1d65d7!}
• {!LANG-6d480b670acb21d892e2741cab4c8a06!}
• {!LANG-23cf48d117419f86c0cc842ae3f98012!}
• {!LANG-c880f459df5de86c9744abab5d274b27!}
• {!LANG-209d9301cb320e32d254b0adba388555!}
• {!LANG-4d780d4e383a51e29d2c8a3e20358a9b!}
• {!LANG-d402301eae7734684b0e2b15278ab1b7!}

{!LANG-82024f2652aeb90137d94d3dc5459118!}
{!LANG-9ab6f80a4ece2e0c3ed40268c935fde6!}
{!LANG-6fa31d9f38241549cfb4e0ce1eaff6ef!}
{!LANG-8abb87250784ee3efa70d39a2be281e8!}
{!LANG-0f2611ca9b9644df48df94c18eb5fd70!}
{!LANG-119e7048f8b8c46d768121c14f5b1b79!}
{!LANG-dd9cb84f3134713f5a7f04ab3902997b!}
{!LANG-01a754911302ccb7bdcc297bc3b8994f!}
{!LANG-c82fe24557dc66044cfb2f416a186419!}
{!LANG-c688a9985df2cbb5bac28b9ae60e58f0!}

{!LANG-bbf3a7f528c6e8e226df454239f40042!}

{!LANG-9671cd2cef0de9447ace4a9bd3bc3d84!}
{!LANG-9a3765d6f4faff8c6d76ee074e428bd5!}
{!LANG-3eda5c3fd2aae9dc7bc64f50e64bb8ae!}
{!LANG-a55d584e4fe5adda0e868020bb42c527!}
{!LANG-34d3dc92509eb106269fd6f029db4a4b!}
{!LANG-a1798cb208d191c631b25a6a74e5726b!}
{!LANG-bcdf3717fd38d84d2767a27d1ec9db62!}
{!LANG-decc8fcb5bb988fc437d2d34649cb276!}
{!LANG-4b85473c1cfe07a8ba5adbbbd0a16ca6!}
{!LANG-0c73fa5b236e7d1b99dc560a1a9f4956!}
{!LANG-9c74b213680eb5c0b84d76df4a208a52!}
{!LANG-c9767aa94646213a9f76eb065d8056d9!}
{!LANG-f4d88b92a00f19556979f798c85c105b!}
{!LANG-47151b25a4213c74c8abb3720191ca21!}
{!LANG-7cba0d513c93b20bfd619ca786400fa3!}
{!LANG-34f390cee5dd66b54a7cac46d9a827df!}

{!LANG-190578c33532143fdb3a5bd4ceea2d33!}

{!LANG-4554bcab54cac0b95e8444c27bdc987a!}

{!LANG-8715a3953974667cc8b83ea31a38350a!} {!LANG-416395f6dad90206920ad5b01df37229!}{!LANG-ac8774a21414f9678e42ba22dcb3cb71!} {!LANG-b686fdc730c19cede0c9d249d57f04e6!}

{!LANG-546057041693b8a82399318ffc3041ac!}

{!LANG-9031170b981d4625555f514132a630a0!}

{!LANG-67af412261d5b7680aee6ac66f8dfea6!}

{!LANG-86f21dc475912485fe2aadcb8cc21827!}

{!LANG-96dad3f26174022277e8178678c85885!}

{!LANG-6f0c84e2b52aa3b83351b8d3129a3700!}

{!LANG-60b51dd80a19431b55d379fe9915525c!}{!LANG-c47ae3a0829cb0b6638902a5a96140bc!}

{!LANG-1ec532ec1254ecdb9066daf11ad7c3cd!}

{!LANG-2ad9bb818002ac0ffefc24b29121828c!}

{!LANG-953a95263ad9a5136c33ffd9b42ff6b1!}{!LANG-b6eb3f703090580dd5292dc1e2e14621!}

{!LANG-6b6d14174fb32adb559f514781cd59a7!}

{!LANG-38ea18ba2e6a613de03d5660576463ca!}

{!LANG-bff194f633e6ce0af253150d31272371!}{!LANG-aae5a3cfd5d091c98d492a06f83ee773!}

{!LANG-c55e9e260ad65dbc887d0a46f5259c24!}

{!LANG-40b22f963ecb20f5fa43ab8b9d753703!}

{!LANG-701af3b8f9551399a40a06e8980134a2!}

{!LANG-bd2c5f022a42c5aee1a8d2ce3a28039c!}

{!LANG-9f72669e1cd501ffbe41e8edf0290a5c!}

{!LANG-cce0ac8ec484edd8bb9599ec68a5222b!}

{!LANG-06b256e4d056cec51e5f170921b95d71!}

{!LANG-764cd7f331473ea710637ba6022b88d1!}

{!LANG-836c5591f9fb6a400f87fddee819544b!}

{!LANG-711f760546cd4d6be26eeb33f8314cc6!}

{!LANG-801c5a16135842d83cf9b85141053336!}

{!LANG-653a756972ce7adb260279a7dd5aaf88!}

{!LANG-82155ffde09f6e62ec511f0864784342!}

{!LANG-2cbde5b12ab435fc9349f4d4266c2cc8!}

{!LANG-d2637cb55986dcc2f732df64535cfad4!}

{!LANG-ab42391c194676f631fa704c236026f0!}

{!LANG-fae3b3febff28aaeb990d2b8fd08655d!}

{!LANG-17334e235e1307b16dcf0466a98df456!}

{!LANG-429aa81b2fbb14c2d8f6040fe1cbdeee!}

{!LANG-1bcad811d0aab3d5cca6fa7f25dd615c!}{!LANG-e54fbd47c8bd5baf7d246df31a720f82!}{!LANG-3002bc591052320e96e0c7285fa21776!}

{!LANG-5833239569d9e933d1c9a2349a931766!}

{!LANG-e288a3180a2b69b5c51a356c6385ad49!}

{!LANG-4a7f02b531cd779f447c12e61d2663f2!}

{!LANG-2315defc5e8fbf7be03badaab0f522f9!}

{!LANG-4f5f66717c4d16db4d2a0c318479ae14!}

{!LANG-d36a096fabdf7946d2f8ae10b8e25c8a!}


{!LANG-e82811328e58b57895bf52567dc1a86c!}

{!LANG-58594f392c27cb0a4265de085c1dd93e!}


{!LANG-01a41a41619b533636a300e22e02e712!}

{!LANG-0d0c9b8d0ef5d31d6d5fadc668b3da45!}


{!LANG-46d5a66d319f0b5fa10b795e72926851!}

{!LANG-95768d3e33502a9a6dd57281f99f11c8!}


{!LANG-d3ca3d4b0bc9ada7acf0ac6d000f0293!}

{!LANG-fbc7111d50f9e50796c39ff86b6014e9!}


{!LANG-d2d377f9f703cc6b0bf14c094d023c0b!}

{!LANG-75f9ffec0e9b4394fbc8b8653640fb5c!}


{!LANG-a4257514b30c914b4178a795eddad423!}

{!LANG-d0fab79119f1a9a1906d581ef76e33bd!}


{!LANG-e62f9b229e8c107c8a498688020e651e!}

{!LANG-bc5d94306eaac398acd4458a271c7f35!}


{!LANG-df0e8ccef268ef052f3479c453ed3c87!}

{!LANG-5217e08644a90dd4c8e957e8b0249525!}


{!LANG-4fc39d086ecbbd8e54ef83046ddfade9!}